季度財報重點

AT&T Inc. (T) Q2 FY2026 財報重點

AT&T 2026年第二季營收為US$31.6B，年增2.3%，調整後每股盈餘US$0.65高於市場預期，持續營業稀釋後每股盈餘則為US$0.66。光纖、固定無線與後付費手機業務帶動Advanced Connectivity客戶增加逾100萬，支持以光纖和5G為核心的投資策略。調整後EBITDA年增5.2%至US$1…

資料截至：2026-06-30

本季結論

AT&T 2026年第二季營收為US$31.6B，年增2.3%，調整後每股盈餘US$0.65高於市場預期，持續營業稀釋後每股盈餘則為US$0.66。光纖、固定無線與後付費手機業務帶動Advanced Connectivity客戶增加逾100萬，支持以光纖和5G為核心的投資策略。調整後EBITDA年增5.2%至US$12.3B，季度自由現金流達US$4.7B並高於公司原指引區間。管理層重申2026全年及多年期財務展望，預期全年自由現金流超過US$18B，並將2026年股份回購目標提高至約US$10B。主要風險包括傳統銅網路業務快速衰退、無線競爭與高資本支出，以及裝置成本上升可能壓抑需求。

EPS
0.65
EPS 預期
0.588
EPS 驚喜
10.54%
營收
US$ 31.56B

重要進展

  • 營收與盈餘均優於預期：季度營收達US$31.6B、年增2.3%；調整後每股盈餘為US$0.65，高於約US$0.59至US$0.60的市場共識，持續營業稀釋後每股盈餘為US$0.66。 來源：investors.att.com、about.att.com、prnewswire.com
  • 核心連接服務持續擴大客戶基礎：Advanced Connectivity客戶增加逾100萬，成長來源包括光纖、固定無線與後付費手機訂戶。 來源：about.att.com、prnewswire.com
  • EBITDA與自由現金流展現營運槓桿：調整後EBITDA為US$12.3B、年增5.2%；自由現金流為US$4.7B，高於公司原先US$4.0B至US$4.5B的指引區間。 來源：investors.att.com、about.att.com、prnewswire.com
  • 資本回饋力度提高：公司將2026年股份回購目標由US$8B提高至約US$10B；本季向股東返還US$4.1B，其中包括US$2.2B股份回購。 來源：investors.att.com、about.att.com、prnewswire.com
  • 光纖與5G投資策略獲管理層延續：管理層持續聚焦光纖和5G投資，並加速淘汰傳統銅網路服務，將資本與營運重心轉向新一代連接業務。 來源：about.att.com、prnewswire.com

需留意的變化

  • 傳統業務衰退速度加快：傳統業務服務營收年減26%，該部門EBITDA約年減46%，反映銅網路退役進程帶來的短期拖累。 來源：investors.att.com、about.att.com、prnewswire.com
  • 光纖ARPU受到低價訂戶組合拖累：光纖平均每戶收入年減1.3%，主要受到Lumen收購帶入較低ARPU訂戶的組合影響。 來源：about.att.com、prnewswire.com
  • 競爭與設備成本可能壓縮成長品質：無線市場競爭激烈且資本支出需求高；管理層亦表示裝置成本預期上升，可能抑制需求並影響客戶升級行為。 來源：investors.att.com、about.att.com、prnewswire.com

管理層展望

管理層重申2026全年及多年期財務指引，並確認2026年全年自由現金流預期超過$18B；交易完成EchoStar交易後，淨負債對調整後EBITDA比率預期達約3.2倍，長期目標是在約三年內回到2.5倍區間。

風險與限制

  • 退役銅網路造成過渡期盈利壓力：傳統業務服務營收與EBITDA大幅下滑，顯示公司在業務轉型期間仍面臨收入流失與固定成本吸收的風險。 來源：investors.att.com、about.att.com
  • 高競爭與資本密集模式限制現金配置彈性：無線競爭激烈且光纖與5G需要持續高資本投入，可能限制股東回饋、降槓桿與成長投資之間的資源配置。 來源：about.att.com、prnewswire.com
  • 交易後槓桿仍高於長期目標：管理層預期EchoStar交易完成後淨負債對調整後EBITDA比率達約3.2倍，需約三年回到2.5倍區間。 來源：investors.att.com、about.att.com、prnewswire.com

資料來源

  1. AT&T Announces Second-Quarter 2026 Results - Investor Relations · investors.att.com · 2026-07-22
  2. AT&T Delivers Strong Second-Quarter Results · about.att.com · 2026-07-22
  3. AT&T Delivers Strong Second-Quarter Results as Investment-Led Strategy Gains Momentum - PR Newswire · prnewswire.com · 2026-07-22
  4. T FY2026 Q2 Earnings Call Transcript · Earnings Labs

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