Pfizer Inc. (PFE) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

輝瑞第二季營收為US$15.034B，調整後稀釋每股盈餘為US$0.77，優於市場預期，但營收低於預期的US$16.052B。營運營收年增1%，剔除Comirnaty與Paxlovid後年增5%，新上市及併購產品營收更增長18%，反映Eliquis、Padcev、Vyndaqel系列與Lorbrena支撐核心業務。GAAP方面，公司錄得US$0.248B淨損及每股US$(0.04)虧損，主因US$4.3B非現金無形資產減損。管理層上調2026全年營收指引中點US$0.500B至US$60.5B–US$62.5B，並重申調整後每股盈餘指引US$2.80–US$3.00。主要風險包括COVID-19產品營收持續下滑，以及臨床試驗結果與監管決策的不確定性。

重要進展

• 調整後每股盈餘超越市場預期：第二季調整後稀釋每股盈餘為US$0.77，高於市場預期的US$0.682，顯示本季調整後獲利表現具韌性。 來源：Pfizer、q4cdn.com
• 非COVID核心產品維持成長：剔除Comirnaty與Paxlovid後，營運營收年增5%；Eliquis、Padcev、Vyndaqel系列及Lorbrena為主要成長動能。 來源：Pfizer、q4cdn.com
• 新上市及併購產品加速擴張：新上市及併購產品營收營運增長18%，顯示產品組合更新正抵銷部分成熟產品壓力。 來源：q4cdn.com
• 全年營收展望獲上調：公司將2026全年營收指引中點上調US$0.500B，最新區間為US$60.5B–US$62.5B。 來源：Pfizer、q4cdn.com
• 持續推進成本基礎重整：公司新增預期淨成本節省US$1.0B，使截至2029年的累計淨節省目標達約US$9.7B。 來源：Pfizer、q4cdn.com

需留意的變化

• 營收未達市場預期：第二季營收US$15.034B，低於市場預期的US$16.052B，顯示整體銷售仍受部分產品下滑拖累。 來源：Pfizer、q4cdn.com
• GAAP轉為大額虧損：公司錄得US$0.248B GAAP淨損，即每股US$(0.04)，主要受到US$4.3B非現金無形資產減損影響。 來源：Pfizer、q4cdn.com
• COVID-19產品營收持續急跌：Comirnaty與Paxlovid營收持續大幅下滑，並使公司將全年COVID-19產品營收預期調整至約US$4B。 來源：Pfizer、q4cdn.com

管理層展望

管理層上調2026全年營收指引至$60.5B–$62.5B，並重申調整後每股盈餘指引$2.80–$3.00；該每股盈餘指引已吸收Innovent Biologics, Inc.交易預估造成的$0.10影響，全年COVID-19產品營收預期約為$4B。

風險與限制

• 管線臨床與監管結果存在不確定性：未來管線讀出及監管決策可能影響產品開發、核准與商業化進程，具有固有的臨床及監管風險。 來源：gurufocus.com、q4cdn.com
• 資產減損反映產品開發失敗風險：US$4.3B無形資產減損主要與Seagen衍生肺癌療法SV的III期研究失敗及移除Oxbryta營收預測有關，顯示研發及產品預測可能造成重大財務影響。 來源：Pfizer、q4cdn.com
• COVID-19需求正常化壓抑營收基礎：Comirnaty與Paxlovid持續下滑，可能繼續限制總營收增長，即使非COVID產品保持擴張。 來源：Pfizer、q4cdn.com

資料來源

1. Second Quarter 2026 - Pfizer Inc. - Investor Relations · Pfizer · 2026-08-04
2. gurufocus.com · gurufocus.com
3. q4cdn.com · q4cdn.com