季度財報重點
MercadoLibre, Inc. (MELI) Q2 FY2026 財報重點
Mercado Libre 2026年第二季淨營收達US$10.169B，年增50%，季度營收首次突破US$10B，EPS為US$9.19。電商GMV、活躍買家及金融科技支付量均強勁成長，廣告收入與資產管理規模亦顯著擴大。營運收入為US$683M、調整後EBITDA為US$975M，但營運利潤率因物流、信用卡及AI等…
資料截至：2026-06-30
本季結論
Mercado Libre 2026年第二季淨營收達US$10.169B，年增50%，季度營收首次突破US$10B，EPS為US$9.19。電商GMV、活躍買家及金融科技支付量均強勁成長，廣告收入與資產管理規模亦顯著擴大。營運收入為US$683M、調整後EBITDA為US$975M，但營運利潤率因物流、信用卡及AI等投資由12.2%降至6.7%，調整後自由現金流為US$214M。管理層表示將優先追求長期市占與生態系參與度，而非短期獲利最大化。主要風險包括利潤率持續承壓，以及信用業務擴張至較高風險客群後可能帶來較高壞帳準備。
- EPS
- 9.19
- EPS 預期
- 8.941
- EPS 驚喜
- 2.79%
- 營收
- US$ 10.17B
重要進展
- 季度營收首次跨越US$10B：淨營收為US$10.169B，較去年同期成長50%，創下季度營收突破US$10B的里程碑。 來源：investor.mercadolibre.com
- 電商規模與用戶基礎同步擴張：GMV達US$21.9B，美元口徑年增44%；獨特活躍買家增加26%至89M。 來源：investor.mercadolibre.com
- 金融科技交易與資產管理保持高增長：TPV年增56%至US$101B，月活躍用戶年增30%至88M，資產管理規模年增68%至US$23B。 來源：investor.mercadolibre.com
- 信用與廣告成為重要增長引擎：信用資產組合年增75%至US$16.4B，廣告收入按美元計年增73%。 來源：investor.mercadolibre.com
- AI搜尋架構完成主要市場部署：AI驅動的市場搜尋架構已在五個最大站點完成部署，轉換率與點擊率提升有助抵銷第三方大型語言模型成本。 來源：investor.mercadolibre.com
需留意的變化
- 營運利潤率大幅收窄：營運利潤率由去年同期的12.2%降至6.7%，反映物流、信用卡及AI等策略性投資增加。 來源：investor.mercadolibre.com
- 淨利潤逆勢下滑：淨利潤為US$466M，較去年同期US$523M下降11%，顯示營收增長尚未完全轉化為底線增長。 來源：investor.mercadolibre.com
- 信用業務擴張拖累成本表現：信用組合快速擴大並進入較高風險客群及信用卡領域，增加壞帳準備並造成利潤壓力。 來源：investor.mercadolibre.com
管理層展望
管理層提供了方向性展望，表示將優先投資長期市場份額與生態系參與度，包括物流、信用卡及人工智慧；但 dossier 未載明具體的營收、利潤或其他量化財測。
風險與限制
- 持續投資可能壓抑獲利率：公司選擇以長期市占和生態系互動換取增長，降低免運門檻等物流投入及AI成本可能使營運利潤率繼續承壓。 來源：investor.mercadolibre.com
- 信用組合快速增長提高資產品質風險：信用業務年增75%至US$16.4B，向較高風險客群及信用卡擴張可能導致壞帳準備進一步上升。 來源：investor.mercadolibre.com
資料來源
- mercadolibre.com · investor.mercadolibre.com
- mercadolibre.com · investor.mercadolibre.com
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