Celsius Holdings, Inc. (CELH) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

CELH 2026年第二季營收為US$817.9M，年增10.6%，但低於約US$870M的市場預期，調整後稀釋每股盈餘US$0.36亦低於約US$0.42預期。Alani Nu與Rockstar Energy的收入分別為US$364.4M及US$66.5M，協助抵銷核心CELSIUS品牌收入年減11.7%的影響。獲利能力明顯承壓，GAAP稀釋每股盈餘降至US$0.14、淨利降至US$55.3M，毛利率收縮至48.1%，調整後EBITDA則年減12%至US$184.2M。管理層表示已完成Rockstar整合並度過CELSIUS SKU優化最活躍階段，對多品牌組合的長期成長仍具信心，但核心CELSIUS品牌回復成長可能要到2027年。最主要風險是促銷、商品成本、通路組合及整合執行持續壓縮利潤，同時公司仍須穩定核心品牌銷售。

重要進展

• 多品牌組合抵銷核心品牌下滑：Alani Nu貢獻US$364.4M收入，Rockstar Energy貢獻US$66.5M，兩者協助緩衝CELSIUS品牌收入年減11.7%的影響。 來源：TipRanks、Celsius Holdings, Inc.
• 季度營收創高且維持雙位數成長：第二季收入達US$817.9M，較2025年同期US$739.3M增加10.6%。 來源：TipRanks、Celsius Holdings, Inc.
• 公司持續回購股票並降低SG&A比重：公司本季執行US$100.4M股票回購，且SG&A占收入比重下降，顯示管理層仍在採取成本與資本配置措施。 來源：Celsius Holdings, Inc.、Seeking Alpha
• Rockstar整合已完成：執行長表示Rockstar整合已完成，有助於公司從整合階段轉向管理CELSIUS、Alani Nu與Rockstar的多品牌組合。 來源：Seeking Alpha
• 管理層認為SKU優化最密集階段已過：公司表示已度過CELSIUS品牌SKU優化最活躍的階段，並承認先前在品牌精簡上的力度過深。 來源：Seeking Alpha

需留意的變化

• 營收與調整後EPS同步低於市場預期：實際收入US$817.9M低於約US$870M預期，調整後稀釋EPS US$0.36低於約US$0.42預期。 來源：TipRanks、Seeking Alpha
• 毛利率因促銷與成本因素大幅收縮：毛利率由去年同期51.5%降至48.1%，收縮340個基點，主因包括較高促銷活動、商品成本及通路組合。 來源：TipRanks、Celsius Holdings, Inc.
• GAAP獲利與調整後EBITDA顯著下降：GAAP稀釋EPS由US$0.33降至US$0.14，淨利由US$99.9M降至US$55.3M，調整後EBITDA由US$210.3M降至US$184.2M。 來源：TipRanks、Celsius Holdings, Inc.

管理層展望

管理層表示Rockstar整合已完成，CELSIUS品牌SKU優化最活躍的階段已經過去，並對CELSIUS、Alani Nu與Rockstar組成的多元品牌組合帶動長期成長抱持信心；管理層亦承認先前對CELSIUS品牌精簡力度過深，部分品牌疲弱是公司自身造成；部分報導指出，核心CELSIUS品牌可能要到2027年才恢復成長。

風險與限制

• 核心CELSIUS品牌復甦時程不確定：核心品牌本季收入年減11.7%，而管理層相關評論暗示其回復成長可能要到2027年，品牌修復可能拖慢整體增長。 來源：TipRanks、Seeking Alpha
• 促銷與整合成本可能持續侵蝕盈利：本季毛利率已因促銷活動、商品成本與通路組合承壓；若相關支出增速持續高於收入增速，可能進一步壓縮盈利。 來源：TipRanks、Celsius Holdings, Inc.
• 多品牌組合帶來執行複雜度：公司須在競爭環境中同時穩定CELSIUS銷售、管理Alani Nu與Rockstar，品牌整合及資源配置失誤可能影響成長。 來源：TipRanks、Seeking Alpha

資料來源

1. Celsius Holdings Posts Record Q2 Revenue Despite Margin Pressure - TipRanks.com · TipRanks · 2026-08-06
2. Celsius Holdings, Inc. - Investor Relations · Celsius Holdings, Inc. · 2026-08-06
3. Earnings call transcript: Celsius Holdings misses Q2 2026 estimates, shares sink · Seeking Alpha · 2026-08-06