LARGAN Precision Co.,Ltd (3008.TW) 近期市場趨勢與催化劑

正向趨勢與催化劑

• 第三季手機拉貨逐月改善，營收有望由六月低點回升：公司管理層表示，2026年7月拉貨動能將優於6月、8月又優於7月；若客戶新舊機種轉換與排程影響逐步緩解，手機鏡頭出貨可望在第三季回升，改善短期營收動能。 來源：鉅亨網、Yahoo財經
• 可變光圈鏡頭進入放量期，產品升級可能支撐單價與毛利：可變光圈鏡頭已於2026年第二季開始量產，第三季預期進一步放量。該產品製作難度高於潛望式鏡頭，若組裝良率改善，產品組合升級可望提高平均售價並改善毛利率；但實際效益取決於良率爬坡。 來源：Yahoo財經、鏡報
• 光纖陣列產品啟動送樣，為手機鏡頭以外的長期估值提供選項：公司表示2026年7月開始向量產客戶送樣光纖陣列產品，預計第三季底試產，最快2027年年中量產貢獻營收。若認證與客戶導入順利，光通訊產品可降低公司對智慧型手機鏡頭的單一依賴，並形成新的成長與資本配置方向。 來源：TrendForce、工研院產科國際所

風險與反向因素

• 六月營收創近一年低點，客戶排程造成近期需求能見度下降：2026年6月合併營收為新台幣37.12億元，月減19.18%、年減10.46%，公司並指出客戶排程仍影響7月拉貨。若新舊機種轉換時間拉長，第三季營收回升幅度可能低於市場預期。 來源：Yahoo股市／公開資訊觀測站公告、鉅亨網
• 新產品良率仍是第三季毛利率的主要下行風險：2026年第二季毛利率為49.41%，較去年同期下降；公司管理層指出，可變光圈鏡頭初期良率不佳，第三季毛利率將取決於新機種及組裝良率。若良率改善不及預期，報廢、重工與產能效率問題可能壓縮毛利及營業利益。 來源：Yahoo財經、鏡報
• 光通訊布局尚未形成近期營收，且替代技術提高商業化不確定性：光纖陣列產品最快要到2027年年中才可能量產貢獻營收，因此短期仍無法抵銷手機鏡頭業務波動；此外，市場已關注康寧Glass Bridge等CPO相關技術對競爭格局的影響，若客戶採用路線或量產時程改變，相關設備與研發投入的回收速度可能低於預期。 來源：TrendForce、工研院產科國際所

資料來源

1. Largan Expands CPO Push, Plans September Fiber Array Pilot Line, Eyes 2027 Revenue Contribution · TrendForce · 2026-06-09
2. 大立光2026年6月合併營收公告 · Yahoo股市／公開資訊觀測站公告 · 2026-07-05
3. 大立光6月營收37.12億元創1年來新低 月減19%年減10%估7月回升 · 鉅亨網 · 2026-07-05
4. 大立光攻CPO不畏康寧 林恩平：7月送樣季底試產 · 工研院產科國際所 · 2026-07-09
5. 大立光法說》上半年每股賺82.35元 老實樹林恩平釋展望：7月、8月動能逐月增 · Yahoo財經 · 2026-07-09
6. 大立光法說會／大立光上半年每股賺82.35元 7、8月拉貨動能上升 · 鏡報 · 2026-07-09