Dai Nippon Printing Co., Ltd. (7912.T) 近期市場趨勢與催化劑

正向趨勢與催化劑

• 半導體與先進光罩需求推升電子部門，營收與營業利益同步加速：2027年3月期第一季電子部門營收年增12.4%，營業利益年增28.2%；半導體用光罩的先進品與主流品均較去年增加，且公司持續投資EUV光罩與奈米壓印等前沿領域。若先進製程與相關設備需求延續，電子部門有望成為DNP營收成長及利潤率改善的主要驅動力。 來源：大日本印刷株式会社
• 封裝材料、醫療包裝與成本改革支撐生活與醫療業務獲利擴張：第一季生活與醫療保健部門營收年增0.5%，但營業利益年增21.8%；太陽能電池封裝材料受數據中心電力需求及福島泉崎工廠增產線帶動，醫療包裝與製劑業務亦優於去年，包裝業務並已實施成本轉嫁。這些因素直接改善部門獲利能力，並降低原材料成本上升對毛利的壓力。 來源：大日本印刷株式会社
• 收購協和製藥化學有望擴大高門檻CDMO與原料藥布局：DNP於2026年7月15日簽署協議，預計在完成反壟斷程序後於2026年10月取得協和製藥化學100%股權，並將其更名為DNP Pharma Chemical。協和製藥化學具備高難度有機合成、製造設備及符合監管要求的專業能力；交易完成後可與DNP既有原料藥及製劑製造業務整合，擴大醫療保健業務的產品範圍與中長期收入來源。 來源：大日本印刷株式会社

風險與反向因素

• 紙媒縮減持續侵蝕智慧溝通部門營收與營業利益：第一季智慧溝通部門營收年減1.4%，營業利益年減13.9%；行銷相關業務受紙媒市場縮小影響，出版相關業務亦受雜誌市場收縮拖累。即使固定資產適正化等結構改革帶來部分抵銷，傳統紙媒需求下滑仍對DNP的收入規模及部門利潤造成直接壓力。 來源：大日本印刷株式会社
• 記憶體短缺壓抑行動裝置與中低階手機需求，拖累電池包材及顯示材料：第一季鋰離子電池用電池軟包的IT用途受到半導體記憶體不足及行動裝置市場低迷影響，OLED製造用金屬遮罩也受到中低階智慧手機減產拖累。若相關供應限制或終端需求疲弱延續，將限制DNP電池包材及顯示器材料的出貨量，並提高電子材料業務達成全年預期的風險。 來源：大日本印刷株式会社
• 雙介面IC卡銷量下滑，抵銷BPO成長並增加資訊安全業務整合壓力：第一季資訊安全相關業務雖然BPO維持穩健，但雙介面IC卡銷售數量減少，使該業務整體低於去年。DNP同時推進收購Austriacard以強化全球支付卡、國民身分證及變動式安全印刷業務；若IC卡需求疲弱，整合新資產與擴大全球市場份額可能需要更長時間，並對短期營收及資本配置回報形成壓力。 來源：大日本印刷株式会社

資料來源

1. 2027年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結） · 大日本印刷株式会社 · 2026-08-07
2. 協和ファーマケミカル株式会社の株式取得（子会社化）に向けた株式譲渡契約締結のお知らせ · 大日本印刷株式会社 · 2026-07-15