Nippon Ski Resort Development Co.,Ltd. (6040.T) 近期市場趨勢與催化劑

正向趨勢與催化劑

• 入境旅客創新高帶動前三季度獲利加速：截至2026年6月的財年前三季度，營收為99.77億日圓，年增8.9%；歸屬母公司股東淨利潤為22.28億日圓，年增16.6%。同期入境旅客達54.3萬人，創歷史新高，反映吸引國際旅客的能力並支持盈利與估值展望。 來源：moomoo.com
• 全年化經營可望降低冬季業務依賴：公司持續發展非冬季的綠色季節業務，包括白馬觀景台、露營地及各類活動，目標是將綠色季節營收占比由歷史約30%提升至中長期約50%，以平滑季節性收入波動並提高全年現金流穩定性。 來源：moomoo.com

風險與反向因素

• 綠色季節客流下滑削弱全年化轉型進度：2025年8月至2026年7月的綠色季節期間，索道及相關設施累計來場人數為68.7萬人，低於前期的73.3萬人，可能壓抑非滑雪旺季收入。 來源：finance.biggo.jp
• 設施更新與薪資上升壓縮短期利潤率：核心設施更新，例如白馬岩岳山地度假村纜車設施，推高折舊費用；員工薪資提高亦增加成本，並使2026財年第一季度出現營業虧損。 來源：moomoo.com

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