CMOC Group Limited (603993.SS) 近期市場趨勢與催化劑

正向趨勢與催化劑

• TFM與KFM擴產可推升銅鈷產量並放大金屬價格彈性：剛果（金）的TFM和KFM擴產項目持續推進，預期將顯著提升銅與鈷產量；若銅價上漲10%，公司2026年淨利潤預計增加10%。 來源：news.futunn.com、simplywall.st
• 2026年上半年盈利預告顯示業績增長動能強勁：公司預計2026年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為155億至165億元人民幣，同比增長78.76%至90.29%，主要受核心銅產品產銷量增加、鉬鎢產品價格上漲及巴西金礦業務併購整合帶動。 來源：news.metal.com
• 取得剛果（金）最大鈷出口配額有助維持市場地位：公司2026年獲得約3.12萬噸鈷出口配額，佔總配額35.9%，位居全球首位，或有助於鞏固市場份額並提升供應緊張環境下的定價能力與盈利彈性。 來源：caifuhao.eastmoney.com

風險與反向因素

• 剛果（金）出口管制變化可能擾動供應鏈與貿易利潤：銅和鈷精礦出口配額制度預計將使2026年至2028年的出口量與市場價格出現顯著波動；政策調整可能對全球供應鏈穩定性及貿易業務利潤率造成壓力。 來源：moomoo.com
• 關聯銷售採購協議變動可能降低現金流配置效率：公司於2026年8月批准與寧德時代及KFM Holding簽署新的產品銷售與採購框架協議；若市場價格波動或協議條款調整，可能影響現金流管理及資本配置效率。 來源：hkexnews.hk

資料來源

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