China Tungsten And Hightech Materals Co.,Ltd (000657.SZ) 近期市場趨勢與催化劑

正向趨勢與催化劑

• 2026年上半年淨利潤預計同比增長261%至298%：公司預計2026年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為人民幣19.7億元至21.7億元，鎢產品價格上漲及從礦山到深加工的全產業鏈整合優勢，構成盈利提升的主要因素。 來源：caiwennews.com、news.futunn.com
• AI資本開支擴張提升高性能鎢材料需求：全球AI產業資本開支高速擴張，帶動數據中心、高速光模塊及先進製程存儲芯片等領域對稀有金屬的需求，鎢材料需求有望受益。 來源：caiwennews.com、moly-china.com
• 供給收緊有助於維持鎢價及資源平台價值：國內鎢礦開採管理規範化，以及美國限制廢鎢出口，使全球鎢資源供給預期收緊，從而支撐鎢價並提升公司核心資源平台的戰略價值。 來源：caiwennews.com、moly-china.com

風險與反向因素

• 採礦隊伍合規改造可能推高短期成本：按照政策要求，金屬非金屬礦山需在2027年至2028年前實現採掘隊伍自建或整體托管並禁止以包代管，公司可能承擔人員招聘、培訓及生產流程磨合成本，並面臨生產擾動。 來源：caiwennews.com
• 淡季訂單釋放緩慢可能壓縮加工利潤：近期下游加工行業處於傳統淡季，終端訂單釋放速度較慢；若需求無法及時消化高價原料，APT價格可能承壓並影響加工環節的利潤空間。 來源：caiwennews.com、news.futunn.com
• 海外鎢項目投產可能削弱中國企業定價權：葡萄牙和韓國等地的鎢礦項目陸續投產或獲得融資，長期可能緩解全球鎢資源緊張，並對中國企業的市場定價權形成競爭壓力。 來源：moly-china.com

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