季度財報重點

WeRide Inc. (WRD) Q2 FY2026 財報重點

WeRide 2026年第二季營收達人民幣231.7百萬元，年增82.2%、季增103.1%，主要受L4業務、海外Robotaxi擴張及L2++/L3開始量產商業化帶動。營收組合改善推升毛利至人民幣86.9百萬元，毛利率由去年同期28.1%升至37.5%，但公司仍錄得期間虧損人民幣400.7百萬元。管理層表示，海外資…

資料截至：2026-06-30

本季結論

WeRide 2026年第二季營收達人民幣231.7百萬元，年增82.2%、季增103.1%，主要受L4業務、海外Robotaxi擴張及L2++/L3開始量產商業化帶動。營收組合改善推升毛利至人民幣86.9百萬元，毛利率由去年同期28.1%升至37.5%，但公司仍錄得期間虧損人民幣400.7百萬元。管理層表示，海外資產輕量化模式、L2++/L3規模部署及營業槓桿改善，正逐步建立邁向自我維持現金生成的路徑。公司預期L2++/L3方案搭載車輛數於2026年底超過100,000輛，並將持續擴大海外Robotaxi車隊與中國國內服務範圍。主要風險在於自動駕駛產業競爭激烈、各市場監管及商業化進度存在不確定性，而公司仍需持續承擔高額研發投入與現金消耗。

EPS
-1.23
EPS 預期
-0.74
EPS 驚喜
-66.22%

重要進展

  • 營收加速並呈現多元化增長：第二季總營收為人民幣231.7百萬元，年增82.2%、季增103.1%；L4營收為人民幣125.2百萬元，年增47.3%，L2++/L3營收則年增2,593.8%，顯示增長來源由傳統L4業務擴展至ADAS量產商業化。 來源：WeRide Inc.、Earnings Labs
  • 海外資產輕量化模式成為高成長引擎：海外營收年增164.4%、季增169.3%，約佔集團營收近四成；公司透過當地合作夥伴部署車輛並收取自動駕駛技術服務費，降低自有資產及資本投入需求。 來源：WeRide Inc.、Earnings Labs
  • 高毛利業務組合改善帶動毛利率創高：毛利由去年同期人民幣35.7百萬元升至人民幣86.9百萬元，年增143%；毛利率由28.1%升至37.5%，主要受高毛利L2++/L3及海外L4收入佔比提升帶動。 來源：WeRide Inc.、Earnings Labs
  • Robotaxi與WRD 3.0均進入規模化部署階段：截至2026年7月31日，全球L4車隊約3,400輛，其中Robotaxi超過1,800輛；第二季WRD 3.0交付約30,000套，並已取得超過30款車型的L2++量產設計定點。 來源：WeRide Inc.、Earnings Labs
  • 國內Robotaxi利用率與單車經濟性持續改善：第二季平均每日每車載客量較前季增加24%至超過21單，尖峰每日每車完成行程達28單，註冊用戶季增35%，國內叫車收入季增約140%。 來源：WeRide Inc.、Earnings Labs

需留意的變化

  • 公司仍處於大額虧損階段：第二季期間虧損為人民幣400.7百萬元，非IFRS調整後期間虧損為人民幣338.5百萬元；EBITDA仍為負人民幣335.4百萬元。 來源：WeRide Inc.、Earnings Labs
  • 研發投入持續上升並壓制短期盈利能力：第二季研發費用年增36%至人民幣434.3百萬元，增加主要來自人員、外包勞務、折舊攤銷及雲端服務成本，顯示AI基礎設施與模型投資仍然沉重。 來源：WeRide Inc.
  • L2++/L3商業化仍需驗證持續性與轉化效率：雖然第二季交付約30,000套且收入快速增長，但該業務仍處於由項目開發轉向量產部署的早期階段，未來收入規模取決於OEM量產項目能否按計畫落地。 來源：WeRide Inc.、Earnings Labs

管理層展望

管理層表示，預期L2++/L3方案搭載車輛數於2026年底超過100,000輛，並於下一年累計交付量超過500,000輛；公司亦預期持續擴大海外Robotaxi部署，於2026年底進入由許可證、車隊擴張、經常性訂單及海外市場收入與盈利支撐的成長階段；管理層未提供傳統形式的季度營收或每股盈餘指引。

風險與限制

  • 監管審批與跨市場部署可能延遲：自動駕駛商業化依賴不同國家及城市的許可、在地化驗證與安全審查；公司在西班牙、瑞士及丹麥的新部署仍涉及未來啟動時間與監管條件。 來源：WeRide Inc.、Earnings Labs
  • ADAS市場競爭激烈且OEM量產轉換存在執行風險：管理層明確指出中國及全球ADAS市場競爭相當激烈，公司需要將設計定點與概念驗證項目轉化為大規模量產交付，實際節奏可能受到OEM決策及產品週期影響。 來源：Earnings Labs
  • 高研發支出與持續現金消耗可能限制擴張彈性：截至2026年6月30日，公司擁有合計約人民幣5,398.5百萬元的現金、現金等價物、定期存款及受限制現金，但第二季仍產生人民幣400.7百萬元期間虧損，盈利與自我維持現金生成尚未實現。 來源：WeRide Inc.、Earnings Labs

資料來源

  1. Accelerating European Expansion Through Proven Asset-Light Model, Driving Rapid Overseas Revenue Growth; 2Q2026 Total Revenue Reached RMB231.7 Million, Up 82.2% Year over Year · WeRide Inc. · 2026-08-12
  2. WRD Q2 2026 Earnings Call Transcript & Results · Earnings Labs · 2026-08-12

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