Worthington Industries, Inc. (WOR) Q4 FY2026 財報重點

本季結論

Worthington Enterprises 2026財年第四季營收為US$371.5M，稀釋後GAAP EPS為US$0.97，較上年同期US$0.08顯著改善，但營收與EPS均低於市場共識。季度營收年增17%，主要受Elgen與LSI收購貢獻US$44.1M及3%有機成長帶動；全年營收增長20%至US$1.4B。現金創造強勁，第四季自由現金流為US$55.1M，全年達創紀錄的US$170.2M。管理層指出，ASME水箱在資料中心液冷應用的需求快速成長，並宣布季度股息提高5%至每股US$0.20。主要風險是A2L HVAC冷媒轉換所推升的建築產品經銷商庫存已開始正常化，可能削弱近期訂單動能。

重要進展

• 季度獲利較去年同期大幅回升：第四季稀釋後GAAP EPS為US$0.97，高於上年同期的US$0.08；淨利為US$48.1M。 來源：tradingview.com
• 收購與有機成長共同推動季度營收：第四季營收年增17%，其中Elgen與LSI收購貢獻US$44.1M，另有3%有機成長。 來源：tradingview.com
• 全年營收與自由現金流創下強勁表現：FY2026全年營收增長20%至US$1.4B，自由現金流達US$170.2M。 來源：tradingview.com
• 建築產品部門利潤率顯著改善：全年建築產品部門調整後EBITDA上升62%至US$100M，利潤率提升220個基點至11.7%。 來源：Seeking Alpha
• 資料中心液冷帶來水箱需求機會：管理層特別指出，用於資料中心液冷的ASME水箱需求快速成長，形成潛在結構性增長動能。 來源：investing.com

需留意的變化

• 季度營收與EPS均未達市場預期：季度營收US$371.5M低於共識US$386.49M，GAAP EPS US$0.97亦低於US$1.06的共識。 來源：investing.com、tradingview.com
• 公布業績後股價盤後下跌：公司公布業績後，股價在盤後交易下跌10.32%，反映市場對本季未達預期的負面反應。 來源：investing.com
• A2L相關庫存拉動效果正在消退：管理層表示，先前因A2L HVAC冷媒轉換而增加的經銷商庫存已開始正常化，建築產品近期訂單可能因此降溫。 來源：investing.com

管理層展望

管理層未提供具體的數值財務指引，但提供了前瞻性業務評論：資料中心液冷應用帶動ASME水箱需求快速成長；另一方面，A2L HVAC冷媒轉換相關的經銷商庫存已開始正常化。

風險與限制

• 建築產品需求可能面臨庫存去化壓力：A2L HVAC冷媒轉換所造成的經銷商庫存拉動正在正常化，可能使建築產品訂單與成長率承壓。 來源：investing.com
• 季度表現低於預期可能壓抑市場信心：營收及EPS均低於共識，且公布後股價盤後下跌10.32%，顯示市場對執行與短期盈利表現的敏感度升高。 來源：investing.com、tradingview.com
• 成長部分依賴併購整合：季度營收成長包含Elgen與LSI貢獻的US$44.1M，併購帶來的增長需要持續整合與維持。 來源：tradingview.com

資料來源

1. Worthington Enterprises, Inc. 2026 Q4 - Results - Earnings Call Presentation · Seeking Alpha · 2026-06-24
2. globenewswire.com · globenewswire.com
3. investing.com · investing.com
4. tradingview.com · tradingview.com