Walmart Inc. (WMT) Q1 FY2027 財報重點

本季結論

Walmart FY2027年第一季營收達US$177.800B，年增7.3%，調整後稀釋每股盈餘為US$0.66，GAAP稀釋每股盈餘為US$0.67。成長主要來自全球電子商務、廣告、會員收入，以及Walmart U.S.和Sam’s Club U.S.的可比及淨銷售成長。營業利益為US$7.493B、年增5.0%，毛利率為24.3%，但配送與履約業務較高的燃料成本造成約US$175M的不利影響。管理層對FY2027全年展望維持不變，並提供Q2 FY2027的具體指引；主要風險包括低收入消費者承壓及關稅相關因素的不確定性。

重要進展

• 營收以7.3%年增維持強勁擴張：第一季營收為US$177.800B，顯示整體銷售動能強健。 來源：sec.gov、corporate.walmart.com
• 電子商務與廣告成為高成長引擎：全球電子商務銷售額年增26%，全球廣告業務年增37%，其中Walmart U.S.廣告業務年增36%。 來源：sec.gov、corporate.walmart.com
• 核心美國零售與會員業務持續增長：Walmart U.S.剔除燃料的可比銷售額年增4.1%，合併會員費收入增長超過17.4%。 來源：sec.gov、corporate.walmart.com
• Sam’s Club U.S.維持穩健銷售動能：Sam’s Club U.S.淨銷售額年增6.1%，電子商務銷售額年增23%。 來源：sec.gov、corporate.walmart.com

需留意的變化

• 營業利益增速落後營收增速：營業利益為US$7.493B，年增5.0%，低於營收的7.3%年增幅。 來源：sec.gov、corporate.walmart.com
• 燃料成本侵蝕配送與履約利潤：配送與履約業務的燃料成本高於預期，使營業利益受到約US$175M、相當於250個基點的不利影響。 來源：sec.gov、corporate.walmart.com
• 季度毛利率改善幅度有限：毛利率為24.3%，較去年同期僅改善6個基點，顯示成本與組合因素仍限制毛利擴張。 來源：sec.gov、corporate.walmart.com

管理層展望

管理層提供Q2 FY2027指引：以固定匯率計算，淨銷售額成長4.0%至5.0%，調整後營業利益成長7.0%至10.0%，調整後每股盈餘為$0.72至$0.74；FY2027全年指引維持不變：以固定匯率計算，淨銷售額成長3.5%至4.5%，調整後營業利益成長6.0%至8.0%，調整後每股盈餘為$2.75至$2.85。

風險與限制

• 低收入消費者可能面臨更大壓力：管理層指出消費者壓力仍是前景不確定因素，低收入消費者尤其值得關注。 來源：sec.gov、corporate.walmart.com
• 關稅相關因素可能影響全年展望：公司前瞻性展望受到包括關稅相關因素在內的不確定性影響，實際結果可能偏離目前指引。 來源：sec.gov、corporate.walmart.com

資料來源

1. Walmart reports first quarter results - SEC.gov · sec.gov · 2026-05-21
2. Walmart Releases Q1 FY27 Earnings · corporate.walmart.com · 2026-05-21
3. WMT FY2027 Q1 Earnings Call Transcript · Earnings Labs