季度財報重點
Waste Management, Inc. (WM) Q2 FY2026 財報重點
WM 2026年第二季營收為US$6.684B，年增4.0%，調整後營業EBITDA為US$2.067B，年增5.5%，整體盈利表現穩健。營收成長主要由5.7%的核心價格增幅、3.6%的收益率，以及回收與再生能源業務量增加所帶動。營運現金流接近增長12%至US$1.73B，季度向股東返還超過US$1B，顯示現金創造與…
資料截至：2026-06-30
本季結論
WM 2026年第二季營收為US$6.684B，年增4.0%，調整後營業EBITDA為US$2.067B，年增5.5%，整體盈利表現穩健。營收成長主要由5.7%的核心價格增幅、3.6%的收益率，以及回收與再生能源業務量增加所帶動。營運現金流接近增長12%至US$1.73B，季度向股東返還超過US$1B，顯示現金創造與資本配置能力良好。管理層維持全年調整後營業EBITDA與自由現金流展望，並將全年調整後營業EBITDA利潤率指引上調20個基點。主要風險包括固體廢棄物量較弱、回收商品價格下滑，以及再生天然氣廠連接延遲對全年營收的壓力。
- EPS
- 2.02
- EPS 預期
- 1.978
- EPS 驚喜
- 2.12%
- 營收
- US$ 6.68B
- 營收預期
- US$ 6.87B
- 營收驚喜
- -2.72%
重要進展
- 價格與收益率推動第二季營收穩健成長：核心價格增加5.7%、收益率增加3.6%，支持營收年增4.0%至US$6.684B。 來源：investors.wm.com
- 調整後營業EBITDA增速高於營收：調整後營業EBITDA達US$2.067B，年增5.5%；調整後營業EBITDA利潤率為30.9%。 來源：investors.wm.com
- 永續成長項目開始貢獻業務量：四項永續成長項目完成後，回收與再生能源業務量增加，成為本季成長來源之一。 來源：investors.wm.com
- 營運現金流顯著提升：營運現金流接近年增12%至US$1.73B，反映本季現金生成能力改善。 來源：investors.wm.com
- 季度股東回報超過十億美元：公司本季向股東返還超過US$1B，展現積極的資本配置。 來源：investors.wm.com
需留意的變化
- Collection and Disposal業務量仍然下滑：該業務量年減1.8%；剔除前期野火清理活動的有利影響後，業務量仍下滑0.4%。 來源：investors.wm.com
- 全年營收展望遭下調：全年營收指引下修至US$26.275B至US$26.475B，主因固體廢棄物量預期較弱、回收經紀活動減少及再生天然氣廠連接時程延遲。 來源：investors.wm.com
- 報告基準EPS低於調整後EPS：稀釋EPS為US$1.95，調整後稀釋EPS為US$2.02，顯示報告基準與調整後盈利之間存在差異。 來源：investors.wm.com
管理層展望
管理層重申2026全年調整後營業EBITDA為$8.15B至$8.25B、自由現金流為$3.75B至$3.85B；全年營收指引為$26.275B至$26.475B，並將調整後營業EBITDA利潤率指引上調20個基點至31.0%至31.2%。
風險與限制
- 回收與能源商品價格下滑壓縮收益：再生燃料標準信用額、天然氣及回收商品價格均低於去年同期，可能限制相關業務的盈利貢獻。 來源：investors.wm.com
- 多項業務與營運因素形成量價壓力：醫療解決方案業務量較低、能源附加費波動，以及固體廢棄物量偏弱，可能使營收與成長預期承壓。 來源：investors.wm.com
資料來源
- WM Announces Second Quarter 2026 Earnings · investors.wm.com · 2026-07-28
- WM FY2026 Q2 Earnings Call Transcript · Earnings Labs