美國股票研究
廢棄物管理公司 Waste Management, Inc.（WM）股票分析
- 市場
- 美國
- 產業
- 工業 · Waste Management
- 股價
- $217.5954
- 市值
- $86.98B
- 近十二月營收
- $25.67B
- 近十二月淨利
- $2.85B
- EPS
- 7.06
- 本益比
- 30.73
- 預估本益比
- 23.86
資料更新：2026-08-27
WM 投資摘要
WM 的核心優勢是以高密度收集路線、掩埋場許可與長期市政合約組成的實體處置系統，而不是網絡效應。高於同業 11.84%，規模、定價與現金生成仍具支撐。 自動化回收、再生天然氣與車隊優化可能延長效率優勢，穩定的剛需服務也提供防禦性配置條件。主要不確定性在 PFAS 監管、人工成本與回收材料價格；若監管成本或資本投入回報惡化，資產壁壘的經濟價值可能受到重新評估。
最新研究重點
- Q2 FY2026 財報重點：WM 2026年第二季營收為US$6.684B，年增4.0%，調整後營業EBITDA為US$2.067B，年增5.5%，整體盈利表現穩健。營收成長主要由5.7%的核心價格增幅、3.6%的收益率，以及回收與再生能源業務量增加所帶動。營運現金流接近增長12%至US$1.73B，季度向股東返還超過US$1B，顯示現金創造與資本配置能力良好。管理層維持全年調整後營業EBITDA與自由現金流展望，並將全年調整後營業EBITDA利潤率指引上調20個基點。主要風險包括固體廢棄物量較弱、回收商品價格下滑，以及再生天然氣廠連接延遲對全年營收的壓力。 查看完整研究
- Collection Revenue：$15,753M（截至 2026-06-30）。Quarterly net operating revenue from commercial, industrial, residential and other collection services after intercompany eliminations. 查看完整研究
- 第二季自由現金流強勁並持續回饋股東：2026年第二季自由現金流達11億美元，較去年同期增加34.5%；公司亦持續發放現金股利，並推行大規模股票回購計畫。 查看完整研究
- 收集量低於預期迫使公司下調全年營收展望：2026年第二季財報下調全年營收預測，主因廢棄物收集量低於預期；儘管獲利與現金流目標維持不變，銷量成長放緩仍增加核心需求受總體經濟影響的疑慮。 查看完整研究