Western Digital Corporation (WDC) Q3 FY2026 財報重點

本季結論

WD（WDC）於2026-04-30公布2026財年第三季（截至2026-04-03）的業績：營收為US$3.337B，年增45%；GAAP稀釋EPS為US$8.20、非GAAP稀釋EPS為US$2.72。毛利率與營業獲利同步改善，GAAP毛利率為50.2%（非GAAP 50.5%），並帶動營業利益與淨利提升；同時現金創造能力良好，營業活動現金流為US$1.123B，自由現金流為US$0.978B。管理層在前瞻指引中指出，2026財年第四季營收預期將年增36%到44%，非GAAP毛利率預期51%到52%，且非GAAP EPS在區間中以中點約US$3.25。整體來看，本季成長與獲利改善主要來自各終端市場的需求動能與執行紀律（公司在新聞稿中明確描述），並透過將自由現金流用於股東回饋與資產負債表強化。主要風險在於需求/市場波動、競爭性定價與宏觀不確定性可能影響後續訂單與價格，進而壓縮毛利與現金流表現。

重要進展

• 營收強勁年增45%，反映各終端市場需求回升：第三季營收為US$3.337B，較前一年增長45%；同時公司指出從日曆年2026年初開始在各終端市場驅動「強勁的順逆兩期（sequential and year-over-year）收入成長」。 來源：Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）
• 獲利率顯著抬升：GAAP/非GAAP毛利率均站上50%：GAAP毛利率為50.2%，非GAAP毛利率為50.5%；公司亦同步提高營業利益與營業利益率（GAAP營業利益US$1.190B、營業利益率35.7%；非GAAP營業利益US$1.287B、營業利益率38.6%）。 來源：Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）
• 盈餘改善帶動GAAP稀釋EPS與非GAAP稀釋EPS同步上行：第三季GAAP稀釋EPS為US$8.20；非GAAP稀釋EPS為US$2.72，分別相對上一年顯示大幅提升（新聞稿提供季度對比）。 來源：Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）
• 現金流維持高水位：營業現金流US$1.123B、自由現金流US$0.978B：第三季營業活動現金流為US$1.123B；自由現金流為US$0.978B（公司同時提供自由現金流定義與計算口徑）。 來源：Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）
• 對第四季給出可量化（非GAAP）指引，營收與毛利率均預期成長：公司預期2026財年第四季營收將年增36%到44%；非GAAP毛利率預期51%到52%，並以指引表述中點為US$3.65B營收與非GAAP EPS約US$3.25（均為非GAAP口徑）。 來源：Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）
• 管理層強調以自由現金流推動股東回饋與資產負債表強化：CFO於新聞稿中表示公司已強化資產負債表，並「部署其強健的自由現金流以驅動股東回饋」。 來源：Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）

需留意的變化

• GAAP與非GAAP差異仍存在：第三季GAAP稀釋EPS顯著高於非GAAP：第三季GAAP稀釋EPS為US$8.20，而非GAAP稀釋EPS為US$2.72；顯示特定調整項影響重大（公司在新聞稿中以GAAP到非GAAP調節表與說明呈現）。 來源：Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）
• 季度現金流規模可觀，但後續仍受指引口徑與調整項影響：公司自由現金流為US$0.978B，但第四季指引僅提供非GAAP毛利率與非GAAP EPS，並明確說明部分資訊難以估算且不提供GAAP指引等限制（以新聞稿「Non-GAAP Guidance」相關說明為據）。 來源：Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）
• 上季期間為截至4/3的財季，若以4/3以外的月末假設可能導致口徑錯配：新聞稿與SEC文件均清楚標示本次財季為「截至2026-04-03」；若將其誤認為截至2026-03-31的財季，會造成比較與建模日期口徑偏差。 來源：U.S. SEC（EDGAR）、Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）

管理層展望

2026財年第四季（Q4FY26）指引：營收預期年增36%到44%；毛利率預期51%到52%；並在指引表中以區間中點口徑表述EPS約$3.25（且公司指出僅提供指引）。

風險與限制

• 需求與市場波動可能影響訂單、價格與毛利表現：新聞稿「Forward-Looking Statements」列出關鍵風險，包括產品需求波動與市場/營運條件變動（含通膨、利率上升與經濟衰退等）可能導致實際結果與預期不同。 來源：Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）
• 競爭產品與定價壓力可能侵蝕毛利率並影響獲利：新聞稿亦提及競品產品與定價的影響可能造成實際結果偏離預期，直接對應毛利率與獲利能力。 來源：Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）
• 分拆事件後續影響仍是核心不確定性來源：新聞稿將「已完成的HDD與Flash業務分拆（Separation）」的結果與影響列為可能導致實際結果不同的重要風險因素之一。 來源：Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿）

資料來源

1. Form 8-K（2026-04-30，提及公司於該日公布截至2026-04-03之財季業績，並附Exhibit 99.1） · U.S. SEC（EDGAR） · 2026-04-30
2. WD Reports Fiscal Third Quarter 2026 Financial Results（新聞稿PDF，含財務表與Q4非GAAP指引） · Western Digital Corporation（WD官方投資人關係/新聞稿） · 2026-04-30