Viking Holdings Ltd (VIK) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Viking Holdings Ltd. 第二季營收達 $2.19B，年增 16.5%，主要受船隊擴張、可售載客日增加及每可售載客日收入提升所推動。調整後 EBITDA 增至 $748.4M，年增 18.2%，淨利則升至 $587.7M，顯示營收增長有效轉化為獲利與現金創造能力。管理層表示 2026 年核心產品幾乎售罄，並持續擴充船隊與土地延伸產品，以支撐中長期需求與收益率。主要風險是歐洲部分河流出現歷史性低水位，可能增加交通及營運成本，並對 2026 年後半段及 2027 至 2028 年的財務表現造成影響。

重要進展

• 營收與調整後 EBITDA 同步加速成長：第二季總營收為 $2.19B，年增 16.5%；調整後 EBITDA 為 $748.4M，年增 18.2%，增長主要來自可售載客日增加及每可售載客日收入提高。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、U.S. Securities and Exchange Commission
• 淨利與每股盈餘顯著改善：第二季淨利升至 $587.7M，較去年同期增加 $148.5M；稀釋後每股盈餘為 $1.31，高於去年同期的 $0.99。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、U.S. Securities and Exchange Commission
• 收益率在船隊擴張下仍維持強勁：第二季容量可售載客日年增 10.9%，入住率為 94.4%，每可售載客日淨收益為 $645，年增 6.2%。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
• 核心產品預訂能見度高：截至 2026 年 8 月 9 日，核心產品已售出 2026 年季節容量可售載客日的 96%，並已售出 2027 年季節容量可售載客日的 53%。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
• 資產負債表維持穩健：截至 2026 年 6 月 30 日，淨槓桿率為 1.2 倍，現金及現金等價物約為 $4B，另有 $1B 未提用循環信貸額度。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
• 船隊與產品擴張持續推進：管理層表示 2026 年預計交付 12 艘船，包括 10 艘河輪及 2 艘海輪，並持續增加土地延伸行程及可選岸上觀光產品。 來源：sec.gov、U.S. Securities and Exchange Commission、U.S. Securities and Exchange Commission、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com

需留意的變化

• 歐洲河流水位造成近期營運壓力：多條歐洲河流，尤其多瑙河與萊茵河，出現歷史性低水位，已影響部分行程，可能增加交通及船舶營運成本。 來源：sec.gov、U.S. Securities and Exchange Commission、U.S. Securities and Exchange Commission、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com
• 低水位影響尚未完全反映於本季財務結果：管理層表示低水位造成的影響尚未完整反映在第二季財務結果中，後續期間的影響程度仍難以量化。 來源：sec.gov、U.S. Securities and Exchange Commission、U.S. Securities and Exchange Commission、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com
• 船隊擴張推高營運成本：第二季船舶營運費用為 $442.3M，年增 17.1%；不含燃料的船舶營運費用年增 13.9%，主要反映船隊規模擴大。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission

管理層展望

管理層表示 2026 年預計交付 12 艘船，包括 10 艘河輪及 2 艘海輪；截至 2026 年 8 月 9 日，核心產品的 2026 年容量可售載客日已售出 96%，2027 年已售出 53%；管理層亦表示，歐洲低水位將在後續期間帶來額外交通及營運費用，並可能對 2026 年後半段及 2027 至 2028 年產生財務影響，但目前尚未提供具體金額。

風險與限制

• 極端低水位可能壓縮未來利潤：歐洲河流水位持續偏低可能增加交通安排、船舶調度及營運支出，並影響調整後毛利率及船舶營運費用。 來源：sec.gov、U.S. Securities and Exchange Commission、U.S. Securities and Exchange Commission、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com
• 受影響旅客的補償可能延後產生成本：公司已向部分受影響旅客提供未來郵輪抵用券，相關成本可能在抵用券於 2026 年以後兌換時持續影響財務結果。 來源：sec.gov、U.S. Securities and Exchange Commission、U.S. Securities and Exchange Commission、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com
• 大規模船隊投資提高資本需求：公司披露 2026 年已承諾船舶資本支出約 $1.9B，扣除融資後約 $650M；2027 年相應金額約為 $1.0B及 $260M，持續擴張將提高資金與執行風險。 來源：sec.gov、U.S. Securities and Exchange Commission、U.S. Securities and Exchange Commission、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com、ir.viking.com

資料來源

1. sec.gov · sec.gov
2. Viking Holdings Ltd Form 6-K for the Month of August 2026 · U.S. Securities and Exchange Commission · 2026-08-19
3. Viking Reports Second Quarter 2026 Financial Results · U.S. Securities and Exchange Commission · 2026-08-19
4. ir.viking.com · ir.viking.com
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11. Q2 2026 Earnings Conference Call · Viking Holdings Ltd. · 2026-08-19
12. earningslabs.com · earningslabs.com