季度財報重點

US Foods Holding Corp. (USFD) Q1 FY2026 財報重點

US Foods 2026財政年度第一季營收增長2.8%至US$9.610B，總案例量增長1.4%，其中獨立餐廳案例量加速增長4.6%。調整後EBITDA增長6.2%至US$413M，調整後稀釋每股盈餘增長14.7%至US$0.78；GAAP稀釋每股盈餘則由US$0.49升至US$0.52。公司透過成本管理、自助改善…

資料截至：2026-03-31

本季結論

US Foods 2026財政年度第一季營收增長2.8%至US$9.610B，總案例量增長1.4%，其中獨立餐廳案例量加速增長4.6%。調整後EBITDA增長6.2%至US$413M，調整後稀釋每股盈餘增長14.7%至US$0.78；GAAP稀釋每股盈餘則由US$0.49升至US$0.52。公司透過成本管理、自助改善措施及目標客戶市占提升推動利潤表現，並回購US$125M股票，但營業現金流降至US$294M、自由現金流降至US$197M。管理層重申2026財政年度營收增長4%-6%、調整後EBITDA增長9%-13%及調整後稀釋每股盈餘增長18%-24%的展望。主要風險包括宏觀環境疲弱、燃料成本及天氣干擾對案例量與配送成本的壓力，以及食品成本波動可能侵蝕利潤。

EPS
0.78
EPS 預期
0.809
EPS 驚喜
-3.58%
營收
US$ 9.61B

重要進展

  • 獨立餐廳案例量增長顯著加速：獨立餐廳案例量年增4.6%，公司表示該季度持續在目標客戶類型取得市占；醫療保健案例量增長3.7%，餐旅業案例量增長5.0%。 來源：The Motley Fool、US Foods Holding Corp.
  • 調整後盈利增長跑贏營收與案例量：調整後EBITDA增長6.2%至US$413M，調整後EBITDA利潤率由4.2%升至4.3%；調整後稀釋每股盈餘增長14.7%至US$0.78，顯示盈利槓桿有所改善。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、The Motley Fool
  • 成本管理推動每案例毛利改善：管理層表示每案例毛利增加US$0.23、增長2.9%，主要受益於自助改善措施，尤其是銷貨成本管理；公司整體毛利仍增長2.4%至US$1.653B。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、The Motley Fool
  • GAAP盈利保持正增長：GAAP淨利由US$115M升至US$116M，GAAP稀釋每股盈餘由US$0.49升至US$0.52；這與調整後指標分別反映不同的會計衡量基礎。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
  • 資本配置延續回購與去槓桿並行：第一季回購約140萬股、金額US$125M；期末淨負債為US$5.1B，淨負債對調整後EBITDA比率由2025財政年度末的2.7倍改善至2.6倍。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、US Foods Holding Corp.

需留意的變化

  • 自由現金流受到營運資金與資本支出拖累：營業現金流由上年同期US$391M降至US$294M，自由現金流由US$308M降至US$197M；公司指出營運資產與負債變動及較高稅款支付是營業現金流下降的重要原因。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、US Foods Holding Corp.
  • LIFO調整對GAAP毛利形成較大逆風：第一季LIFO費用為US$38M，高於上年同期US$5M，令毛利率由17.3%降至17.2%，並使調整後與GAAP盈利之間的差距擴大。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
  • 鏈店餐廳需求仍弱於其他客戶類型：鏈店餐廳案例量下降2.3%，公司將其與產業客流趨勢大致一致；這反映大型餐飲客戶需求環境仍較具挑戰。 來源：The Motley Fool
  • 營運費用增速高於毛利增速：營運費用增長3.4%至US$1.437B，主要由案例量增加及較高配送、銷售與行政成本推動；GAAP營業利益下降US$8M至US$216M。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission

管理層展望

公司重申2026財政年度指引：淨銷售額增長4%-6%、調整後EBITDA增長9%-13%、調整後稀釋每股盈餘增長18%-24%；該指引包含2026財政年度第53週的影響，預計額外貢獻約1%的總案例量及調整後EBITDA增長。

風險與限制

  • 宏觀疲弱可能壓制外食需求：公司列出的風險包括消費者信心與可支配支出變化，以及外食消費下降，可能對餐廳客戶案例量和銷售增長造成壓力。 來源：US Foods Holding Corp.
  • 燃料、食品成本與商品波動威脅利潤率：燃料成本上升、食品成本通膨或通縮及商品價格波動可能提高配送與採購成本，並削弱毛利改善。 來源：The Motley Fool、US Foods Holding Corp.
  • 供應鏈與執行風險可能削弱成長計畫：第三方供應商依賴、產品供應中斷、極端天氣、勞動成本及執行自助改善或收購整合計畫的能力，均可能使實際結果低於展望。 來源：US Foods Holding Corp.

資料來源

  1. US Foods Holding Corp. Form 10-Q for Quarterly Period Ended March 28, 2026 · U.S. Securities and Exchange Commission · 2026-05-07
  2. US Foods (USFD) Q1 2026 Earnings Transcript · The Motley Fool · 2026-05-07
  3. US Foods Reports First Quarter Fiscal Year 2026 Earnings · US Foods Holding Corp. · 2026-05-07

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