Upstart Holdings, Inc. (UPST) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Upstart 2026年第二季營收達US$365 million，年增42%，貸款發放額達US$4.2 billion，年增50%，顯示核心個人貸款成長重新加速。GAAP淨利為US$16.5 million，高於去年同期US$5.6 million，Adjusted EBITDA則升至US$76.9 million，反映獲利能力改善。公司重申2026全年營收指引約US$1.4 billion，並表示在未增加股權資本的情況下支持業務成長。主要風險仍在資金穩定性與信用表現，且Auto與Home等擔保產品合計貢獻利潤率雖改善，仍為負數。

重要進展

• 營收與貸款發放同步強勁成長：第二季總營收為US$365 million，年增42%；貸款發放額為US$4.2 billion、共558,014筆貸款，年增50%。 來源：ir.upstart.com
• 公司恢復GAAP獲利：GAAP淨利達US$16.5 million，較2025年第二季的US$5.6 million顯著增加；稀釋後每股盈餘為US$0.16。 來源：ir.upstart.com
• 調整後獲利創新高：Contribution Profit達US$193 million，年增37%；Adjusted EBITDA為US$76.9 million，年增45%。 來源：ir.upstart.com、investing.com
• 核心無擔保貸款經濟性強勁：無擔保貸款業務貢獻利潤率達62%，支持公司核心個人貸款業務重新加速的策略執行。 來源：investing.com
• 資金合作擴大未來放款承接能力：公司宣布與Castlelake簽訂最長24個月的多年期forward flow協議，其基金可購買最高US$4.00 billion的消費者貸款。 來源：ir.upstart.com、investing.com

需留意的變化

• 整體貢獻利潤率承壓：第二季Contribution Margin為55%，低於2025年同期的58%。 來源：ir.upstart.com
• 擔保產品仍未達到貢獻獲利：Auto與Home合計貢獻利潤率為負35%，雖較2025年第二季負176%改善，但仍對整體產品組合形成拖累。 來源：investing.com
• GAAP每股盈餘低於市場共識：稀釋後GAAP每股盈餘為US$0.16，低於US$0.18的市場共識估計。 來源：ir.upstart.com、morningstar.com

管理層展望

管理層重申2026全年營收指引約$1.4 billion，並表示公司已在未增加股權資本的情況下支持成長。

風險與限制

• 資金穩定性仍是關鍵風險：業務成長與貸款承接能力依賴資金合作及市場資金供應；公司雖新增Castlelake forward flow協議，資金條件仍需持續關注。 來源：ir.upstart.com、allinvestview.com
• 信用表現可能影響放款經濟性：信用表現被列為主要風險之一，若借款人信用品質惡化，可能壓抑貸款需求、資金承接意願與產品獲利能力。 來源：allinvestview.com
• 擔保產品轉盈仍具執行風險：Auto與Home合計貢獻利潤率仍為負35%，顯示產品走向獲利仍需進一步改善。 來源：investing.com

資料來源

1. Upstart Announces Second Quarter 2026 Results · ir.upstart.com · 2026-08-04
2. UPST FY2026 Q2 Earnings Call Transcript · Earnings Labs
3. allinvestview.com · allinvestview.com
4. morningstar.com · morningstar.com
5. Upstart Q2 2026 slides: profitability returns with record margins · investing.com · 2026-08-05