Uber Technologies, Inc. (UBER) Q1 FY2026 財報重點

本季結論

Uber 在截至 2026-03-31 的 Q1 交出強勁成長：總預訂金額（Gross Bookings）年增 21%（固定匯率）至 US$53.720B，營收年增 10%（固定匯率）至 US$13.203B。獲利能力同步提升，GAAP 營業利益年增 57% 至 US$1.923B，且 Adjusted EBITDA 年增 33% 至 US$2.481B，反映規模效益持續擴大。現金流方面，營業活動現金淨流入 US$2.4B，且自由現金流（FCF）為 US$2.3B。管理層對 2026 年 Q2 提供具體區間展望：Gross Bookings 目標 US$56.25B–US$57.75B、Non-GAAP EPS US$0.78–US$0.82、並推算 Adjusted EBITDA US$2.70B–US$2.80B。最重要的風險在於司機身分分類等監管/訴訟不確定性，若判決或和解結果不利，可能對營運結果與現金流造成重大不利影響。

重要進展

• Gross Bookings 與訂單量同時加速，成長由平台活躍推動：Q1 Trips 年增 20% 至 3.643B；Gross Bookings 年增 25% 至 US$53.720B，且固定匯率年增 21%。同時 MAPCs 年增 17% 至 199（百萬級口徑於簡報表中呈現）。 來源：Uber Technologies, Inc.（Investor Relations/Press Release PDF）
• 獲利規模擴大：GAAP 與 Adjusted 利潤均明顯年增：GAAP 營業利益年增 57% 至 US$1.923B；Adjusted EBITDA 年增 33% 至 US$2.481B，Adjusted EBITDA / Gross Bookings 由 4.4%（Q1 2025）提升至 4.6%。此外 Non-GAAP EPS 年增 44% 至 US$0.72。 來源：Uber Technologies, Inc.（Investor Relations/Press Release PDF）
• 現金創造能力強：營業現金流與 FCF 皆為正且維持高水準：Q1 營業活動現金淨流入為 US$2.4B，FCF（定義為營業現金流減資本支出）為 US$2.3B，顯示獲利轉現能力良好。 來源：Uber Technologies, Inc.（Investor Relations/Press Release PDF）
• Q2 具體展望延續成長軌道，並明確給出 Adjusted EBITDA 區間：公司對 Q2 2026 預期 Gross Bookings 為 US$56.25B–US$57.75B、Non-GAAP EPS 為 US$0.78–US$0.82，並推算 Adjusted EBITDA 為 US$2.70B–US$2.80B；展望同時假設約 2 個百分點的匯率順風影響（尾風）。 來源：Uber Technologies, Inc.（Investor Relations/Press Release PDF）

需留意的變化

• GAAP EPS 仍受投資重估等因素拉低，且與非 GAAP 數字存在顯著落差：Q1 GAAP 稀釋 EPS 為 US$0.13；公司亦指出 GAAP 口徑的 GAAP 淨利包含來自 Uber 股權投資重估的 US$1.5B（稅前）淨逆風，導致 GAAP 與非 GAAP 表現出現明顯差異。 來源：Uber Technologies, Inc.（Investor Relations/Press Release PDF）
• 營收成長存在結構性阻力：商業模式變動對總營收年增形成負向影響：公司在 Q1 指出，商業模式變動使總營收年增率較之在其他條件下的水準出現負向影響：對總營收年增貢獻為 -9 個百分點（固定匯率口徑下為 -8 個百分點）。 來源：Uber Technologies, Inc.（Investor Relations/Press Release PDF）
• GAAP 口徑淨利雖轉正但年增趨勢仍受一次性重估波動影響：Q1 GAAP 淨利（歸屬於 Uber Technologies, Inc.）為 US$263M，雖為正數但仍受到上述股權投資重估的顯著淨逆風影響，代表 GAAP 波動性需持續觀察。 來源：Uber Technologies, Inc.（Investor Relations/Press Release PDF）

管理層展望

同時假設約 2 個百分點匯率順風影響總體已報告年增表現。

風險與限制

• 司機身分分類等監管/訴訟結果若不利，可能對營運結果與現金流造成重大不利影響：公司在 10-Q 風險/不確定性討論中指出，司機分類（獨立承包商 vs. 僱員/準僱員）在多地面臨挑戰，若訴訟或相關裁定/和解結果超出預期，可能對業務、財務狀況、營運結果或現金流造成重大不利影響。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)

資料來源

1. SEC：Uber Technologies, Inc. Form 10-Q（quarter ended March 31, 2026） · U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)
2. Uber Investor Relations：Uber Announces Results for First Quarter 2026（新聞稿與財務展望） · Uber Technologies, Inc.（Investor Relations/Press Release PDF） · 2026-05-06