The Trade Desk, Inc. (TTD) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

The Trade Desk 2026年第二季營收為US$715M，年增3%，GAAP稀釋後每股盈餘為US$0.14，非GAAP稀釋後每股盈餘為US$0.34；管理層坦言本季表現未達內部標準。成長主要來自聯合商業計畫（JBP）客戶增加，以及EMEA、APAC與中國等國際市場的強勁表現。獲利方面，調整後EBITDA為US$241M、利潤率34%，但營業費用年增6%至US$613M，且平台營運轉向自有資料中心對利潤率造成壓力。管理層預期2026年第三季營收至少為US$650M，調整後EBITDA約為US$160M。最重要的風險是大型品牌廣告主所面臨的宏觀壓力，以及部分客戶轉向低成本、低決策程度的媒體採購方式，可能削弱平台價值主張。

重要進展

• JBP客戶擴張速度顯著高於整體營收：第二季新增217個JBP客戶，年增38%；JBP營收成長速度為整體營收的6倍。 來源：gurufocus.com
• 國際市場成為主要成長支柱：EMEA與APAC年初至今成長接近30%，中國市場成長超過100%。 來源：gurufocus.com
• 調整後獲利仍維持較高水準：調整後EBITDA為US$241M，調整後EBITDA利潤率為34%。 來源：investors.thetradedesk.com
• 第二季維持正GAAP獲利：GAAP淨利為US$64M，GAAP稀釋後每股盈餘為US$0.14。 來源：investors.thetradedesk.com

需留意的變化

• 營收成長明顯放緩：第二季營收為US$715M，年增率僅3%，且管理層表示本季表現未達公司內部標準。 來源：investors.thetradedesk.com、gurufocus.com
• 營業費用增速高於營收：營業費用年增6%至US$613M；排除股票薪酬後的營業費用年增12%至US$504M。 來源：investors.thetradedesk.com
• 雲端轉自有資料中心造成執行與利潤率壓力：管理層指出平台營運工作負載由第三方公有雲轉移至自有資料中心，並伴隨內部執行問題，壓抑本季利潤率與整體表現。 來源：gurufocus.com

管理層展望

管理層對2026年第三季提供具體展望：營收預期至少為$650M，調整後EBITDA預期約為$160M。

風險與限制

• 大型品牌廣告主的宏觀需求承壓：CPG與汽車等大型品牌廣告主受到具挑戰性的宏觀環境影響，這些產業約占公司營收25%。 來源：gurufocus.com
• 關稅與商品成本可能延續廣告預算壓力：管理層指出關稅及商品成本等宏觀因素可能構成後續業務逆風。 來源：gurufocus.com
• 低決策程度媒體採購可能削弱平台差異化：部分廣告主轉向較低成本的低決策程度媒體採購方式，可能降低對平台高價值決策能力的需求。 來源：gurufocus.com

資料來源

1. The Trade Desk Reports Second Quarter 2026 Financial Results · The Trade Desk · 2026-08-06
2. thetradedesk.com · investors.thetradedesk.com
3. thetradedesk.com · investors.thetradedesk.com
4. thetradedesk.com · investors.thetradedesk.com
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7. gurufocus.com · gurufocus.com
8. seekingalpha.com · seekingalpha.com