季度財報重點
The TJX Companies, Inc. (TJX) Q2 FY2027 財報重點
TJX第二季淨銷售額為$15.2B，年增5%，合併可比銷售額年增4%，優於公司計畫。HomeGoods、TJX Canada及TJX International的可比銷售額增長6%至7%，抵銷Marmaxx表現低於預期的影響。受商品毛利率改善及營運費用效率提升帶動，GAAP稅前利潤率升至13.3%，稀釋後每股盈餘為$…
資料截至：2026-07-31
本季結論
TJX第二季淨銷售額為$15.2B，年增5%，合併可比銷售額年增4%，優於公司計畫。HomeGoods、TJX Canada及TJX International的可比銷售額增長6%至7%，抵銷Marmaxx表現低於預期的影響。受商品毛利率改善及營運費用效率提升帶動，GAAP稅前利潤率升至13.3%，稀釋後每股盈餘為$1.36，年增24%。公司上調FY2027全年稅前利潤率及稀釋後每股盈餘展望，並表示第三季開局強勁。主要風險在於Marmaxx的商品組合執行問題、關稅退款的不確定性，以及薪資、燃料成本和消費環境變化。
- EPS
- 1.36
- EPS 預期
- 1.188
- EPS 驚喜
- 14.48%
- 營收預期
- US$ 15.18B
重要進展
- 合併可比銷售額優於計畫並維持廣泛增長：第二季合併可比銷售額增長4%；HomeGoods、TJX Canada及TJX International分別增長7%、6%及7%，顯示多元化業務組合仍具韌性。
- 獲利率與每股盈餘明顯超越公司預期：GAAP稅前利潤率為13.3%，調整後稅前利潤率為11.9%；稀釋後每股盈餘為$1.36，調整後每股盈餘為$1.22，均高於公司計畫。
- 商品毛利率改善推動盈利擴張：GAAP商品毛利率升至33.4%，調整後商品毛利率為31.4%，主要受商品毛利改善帶動；營運費用效率及較高銷售額的費用槓桿亦支持盈利表現。
- 現金流強勁並持續大額回饋股東：第二季營運現金流為$2.2B，並透過股票回購及股息向股東返還$1.3B。
- 全球門店擴張潛力進一步上調：公司計畫自FY2028起將門店開設增長加速至4%，並把長期全球門店目標提高500家至7,500家。
需留意的變化
- Marmaxx商品組合執行拖累核心美國業務：Marmaxx第二季可比銷售額僅增長1%，低於公司預期；管理層表示問題源於未能在正確門店於正確時間提供適當商品組合。
- 部分盈利改善來自一次性關稅退款：第二季收到$331M關稅退款，扣除相關薪酬及獎金應計費用後，對稅前利潤帶來$219M淨利益；因此GAAP與調整後盈利存在明顯差異。
- 銷售增長仍受到匯率逆風影響：外匯變動對第二季淨銷售額增長造成1個百分點的不利影響。
管理層展望
公司預期FY2027第三季合併可比銷售額增長2%至3%，稅前利潤率為12.8%至12.9%，稀釋後每股盈餘為$1.36至$1.38；全年合併可比銷售額仍預期增長3%至4%，並將全年稅前利潤率展望上調至12.3%至12.4%，全年稀釋後每股盈餘展望上調至$5.31至$5.36。