SSR Mining Inc. (SSRM) Q1 FY2026 財報重點

本季結論

SSR Mining 於2026年第一季（截至2026-03-31）公布強勁的續營運獲利與現金產生：續營運調整後稀釋EPS為US$1.15，且續營運營運現金流為US$299.6M、自由現金流為US$210.8M。營運結果顯示黃金等效產量與成本表現貼近預期（續營運AISC為每可出售黃金等效盎司US$2,433），同時公司在收購Cripple Creek & Victor後以北美為核心的現金流定位再獲強化。資本效率方面，公司在季度後完成約US$300M的回購，並於期內推進Çöpler出售案，已簽署具約束力的交易協議，出售對價為US$1.5B現金。管理層仍維持2026年全年產量指引（450,000至535,000金盎司等效）並預期AISC於2026年第二季達到高點；但由於GAAP口徑需反映被分類為停業營運的Çöpler相關損益，整體GAAP淨損仍可能對短期報表造成波動，且出售案關閉仍受成交條件影響，構成主要風險。

重要進展

• 續營運調整後稀釋EPS達US$1.15、優於市場預期的當季獲利表現：公司於新聞稿披露：第一季來自續營運之調整後歸屬股東淨利為US$250.1M，對應調整後稀釋EPS為US$1.15。 來源：SSR Mining
• 續營運自由現金流回到US$210.8M，現金流動能是本季投資亮點：公司披露第一季續營運營運現金流為US$299.6M、自由現金流為US$210.8M（按續營運口徑）。 來源：SSR Mining
• Çöpler出售案已簽署定案協議，對價US$1.5B現金提升資產配置能見度：公司指出：已簽訂Çöpler出售的定案股份購買協議，對價為US$1.5B現金，且交易預期於2026年第三季末前完成。 來源：SSR Mining
• 回購計畫落地：季度後完成約US$300M回購以提升每股價值：公司指出董事會核准最高US$300M的回購；並在季度後完成約US$300M回購（以約9.2百萬股、回購價均價US$32.52計）。 來源：SSR Mining
• 成本路徑仍受控：續營運AISC為US$2,433且AISC預期於第二季達高點：公司披露第一季續營運AISC為每可出售黃金等效盎司US$2,433，並於後續段落指出AISC現已預期於2026年第二季達到高點。 來源：SSR Mining

需留意的變化

• GAAP口徑呈現淨損：主要受停業營運（Çöpler）分類影響：公司於新聞稿披露：第一季GAAP淨損為US$(115.152)M，且停業營運（Çöpler）相關淨損為US$(365.333)M；相較之下續營運仍為正向獲利。 來源：SSR Mining
• Hod Maden仍處策略審視狀態，且更新時點晚於本季：公司表示Çöpler出售後，Hod Maden開發計畫仍在策略審視中；同時於第一季進行成長資本投資US$30.6M，並預期在2026年第三季末前提供策略更新。 來源：SSR Mining
• 現金流與利潤改善仍需承接成本與時間差：AISC高點集中在第二季：公司雖維持續營運成本路徑，但已明確提到AISC預期於2026年第二季達到高點，表示短期內成本壓力可能仍偏集中。 來源：SSR Mining

管理層展望

公司重申2026年全年產量指引（450,000至535,000金盎司等效），並預期AISC於2026年第二季達到高點。

風險與限制

• Çöpler交易關閉存在條件與時點風險，可能影響資產負債表與後續現金流節奏：公司指出Çöpler交易預期於2026年第三季末前完成，但仍受成交條件與必要土耳其監管核准等因素影響。 來源：SSR Mining
• 停業營運重分類使GAAP財報波動加大，可能降低短期可比性與投資人解讀的一致性：公司將Çöpler分類為停業營運並在本季反映相關淨損（停業營運淨損US$(365.333)M），導致整體GAAP淨損與續營運獲利呈現顯著差異。 來源：SSR Mining
• AISC第二季高點意味成本控制與投入時點仍是短期績效風險來源：公司明確提到AISC預期於第二季達到高點，暗示成本或投入時點在短期仍可能使獲利率承壓。 來源：SSR Mining

資料來源

1. SEC Form 8-K：首次季度財報新聞稿（第99.1項）—日期資訊 · SEC · 2026-05-05
2. SSR Mining Reports First Quarter 2026 Results（新聞稿PDF） · SSR Mining · 2026-05-05