Super Micro Computer, Inc. (SMCI) Q4 FY2026 財報重點

本季結論

Super Micro Computer, Inc.（SMCI）FY2026第四季營收為US$11.120B，GAAP稀釋每股盈餘為US$1.62、非GAAP稀釋每股盈餘為US$1.70，全年營收達US$39.060B。需求仍然強勁，第四季新增訂單超過US$60B，帶動公司以創紀錄的訂單積壓進入FY2027；企業與通路營收亦較前季翻倍。GAAP毛利率回升至17.5%，反映有利的客戶與產品組合，但全年營業現金流為負US$6.810B，主要因存貨及應收帳款增加。管理層預期FY2027全年營收為US$65.0B至US$72.0B，第一季營收為US$14.5B至US$15.5B。主要風險在於基礎設施延遲、供應鏈與執行限制可能阻礙將超過US$60B的訂單積壓轉化為營收，且第一季毛利率指引降至10.4%至10.8%。

重要進展

• 超過US$60B新訂單奠定FY2027需求能見度：第四季新增訂單超過US$60B，公司以創紀錄的訂單積壓進入FY2027。 來源：businesswire.com、q4cdn.com
• 毛利率回升至17.5%反映產品組合改善：第四季GAAP毛利率為17.5%，非GAAP毛利率為17.6%，改善主要來自有利的客戶與產品組合。 來源：businesswire.com、q4cdn.com
• 企業與通路業務較前季翻倍：公司成功轉向較高毛利的企業及CPU系統，企業與通路營收較前季翻倍。 來源：businesswire.com、MarketBeat
• FY2026全年營收成長78%至US$39.060B：全年營收達US$39.060B，較前一年成長78%，顯示AI伺服器需求推動規模擴張。 來源：businesswire.com、q4cdn.com

需留意的變化

• 第四季營收落在指引低端並低於市場預期：營收US$11.120B雖位於公司US$11.0B至US$12.5B指引範圍內，但接近下限，且低於約US$11.55B至US$11.60B的分析師預期。 來源：businesswire.com、seekingalpha.com、INDmoney
• 基礎設施就緒延遲限制營收認列：客戶的電力、冷卻及網路基礎設施尚未準備就緒，影響第四季營收認列時點。 來源：MarketBeat、tradingkey.com
• 全年營業現金流為負US$6.810B：FY2026全年營業現金流為負US$6.810B，反映存貨與應收帳款累積對現金轉換造成壓力。 來源：businesswire.com、q4cdn.com

管理層展望

管理層提供具體FY2027展望：全年營收$65.0B至$72.0B；第一季營收$14.5B至$15.5B；第一季毛利率10.4%至10.8%。

風險與限制

• 訂單積壓轉化仍面臨執行風險：公司需要在供應鏈瓶頸與競爭環境下，將超過US$60B的訂單積壓轉化為實際營收。 來源：businesswire.com、MarketBeat
• 客戶集中度可能放大需求波動：客戶集中度及維持多元客戶基礎的壓力，可能影響訂單穩定性與營收持續性。 來源：businesswire.com、MarketBeat
• 治理與出口管制審查帶來外部不確定性：公司仍面臨治理疑慮及出口管制審查，可能對營運與市場信心造成影響。 來源：Benzinga、businesswire.com
• 初步未經審計結果仍待完成結算：本次財務結果屬初步且未經審計，仍可能因最終結算程序而調整。 來源：businesswire.com

資料來源

1. Super Micro Computer Stock Surges on Strong Earnings: What Investors Need to Know · Benzinga · 2026-08-12
2. businesswire.com · businesswire.com
3. q4cdn.com · q4cdn.com
4. seekingalpha.com · seekingalpha.com
5. Super Micro (SMCI) Stock Q4 Earnings Preview: What to Watch - INDmoney · INDmoney · 2026-08-11
6. Super Micro Computer Q4 Earnings Call Highlights - MarketBeat · MarketBeat · 2026-08-12
7. tradingkey.com · tradingkey.com