SAP SE (SAP) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

SAP 公布截至 2026-06-30 的 2026 年第二季業績，雲端指標維持強勁成長：即期雲端 backlog 22.9B 歐元（年增 27%），雲端收入 6.281B 歐元（年增 22%）。同時，全公司總收入年增 9% 至（IFRS）19.432B 歐元，並帶動經營利潤與現金流改善：Q2 free cash flow 為 6.250B 歐元、自由現金流年增 5%。管理層在更新展望時指出，2026 年非 IFRS 營業利潤區間與雲端/整體收入成長仍維持成長導向，且自由現金流約 10B 歐元（以實際匯率）。風險面上，展望假設中包含中東衝突短期降溫；若地緣政治升溫或持續影響，可能使實際結果偏離管理層預期。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html))

重要進展

• 即期雲端 backlog 與雲端收入雙雙強成長，顯示雲端需求動能：截至 Q2 2026，即期雲端 backlog 為 22.929B 歐元（年增 27%；固定匯率年增 26%），雲端收入為 6.281B 歐元（年增 22%；固定匯率年增 24%）。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html)) 來源：prnewswire.com
• 雲端 ERP Suite 成長領先，雲端組合持續擴張：雲端 ERP Suite 的即期 backlog 為 5.525B 歐元（年增 25%；固定匯率年增 27%），extension suite backlog 年增 11%。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html)) 來源：prnewswire.com
• 盈利與現金創造同步改善：free cash flow 年增並支持資本配置：Q2 2026 free cash flow 為 6.250B 歐元（IFRS 表列；年增 5%），同時營業利潤（IFRS）為 5.383B 歐元（年增 12%）。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html)) 來源：prnewswire.com
• 2026 年非 IFRS 營業利潤展望上調/更新並納入併購稀釋影響：SAP 更新 2026 年非 IFRS 營業利潤展望至固定匯率 11.8–12.2B 歐元（2025：10.42B 歐元；固定匯率年增 13%–17%）；管理層明確提到 Dremio 與 Prior Labs 併購關閉後的稀釋影響（預估超過 €100M）已反映在更新展望中。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html)) 來源：prnewswire.com
• 2026 年自由現金流仍以約 10B 歐元為目標，並延續雲端收入成長路徑：公司繼續預期 2026 年約 €10B 自由現金流（以實際匯率），並預期 2026 年雲端收入（固定匯率）為 25.8–26.2B 歐元（年增 23%–25%）。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html)) 來源：prnewswire.com

需留意的變化

• 軟體授權與支援收入呈背離：授權下滑、支援收入年減：在 Q2 2026，software licenses revenue 為 131M 歐元（年減 32%），software support revenue 為 2.439B 歐元（年減 8%）。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html)) 來源：prnewswire.com
• 本季經營利潤成長出現序列放緩，且與研發加速與併購稀釋等因素相關：公司指出，IFRS 與非 IFRS 的經營利潤成長在序列上下降主要原因包括雲端與整體收入成長的序列放緩、第一季股權激勵費用偏低，以及研發加速與 Reltio 併購的稀釋影響。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html)) 來源：prnewswire.com
• 雲端毛利率小幅回落，反映雲端組合/成本壓力仍需觀察：六個月累計期間，cloud gross margin（IFRS）由 74.6% 降至 74.4%（-0.2pp），同時非 IFRS 口徑由 75.1% 降至 74.9%（-0.2pp）。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html)) 來源：prnewswire.com

管理層展望

管理層更新 2026 年固定匯率非 IFRS 營業利潤展望為 €11.8–12.2B；並重申 2026 年固定匯率雲端收入 €25.8–26.2B、固定匯率雲端與軟體收入 €36.3–36.8B、自由現金流約 €10B（以實際匯率），同時亦提供雲端/收入成長與獲利對匯率影響的敏感度說明；展望假設中包含「中東衝突短期降溫」且公司指出若地緣政治惡化可能導致重大不利影響。

風險與限制

• 中東地緣政治升溫可能使 2026 展望前提失效：SAP 指出其 2026 年財務展望基於「中東衝突短期降溫」的假設；並明確表示若衝突持續或超出目前範圍而進一步升級，可能對業務造成重大不利後果，導致實際結果偏離預期。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html)) 來源：prnewswire.com
• 併購相關稀釋與整合進度可能影響獲利改善節奏：管理層在更新非 IFRS 營業利潤展望時，將 Dremio 與 Prior Labs 併購帶來的稀釋影響納入（預估超過 €100M），顯示後續整合與費用/攤銷節奏仍可能成為獲利波動來源。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html)) 來源：prnewswire.com
• 匯率波動可能對收入成長與營運利潤帶來不利影響（展望包含敏感度）：SAP 提供了在假設 2026 使用特定匯率前提下的敏感度，並指出實際報告數字將受匯率波動影響；例如在 FY 2026 的敏感度下，雲端與軟體收入成長與非 IFRS 營運利潤成長存在負向影響幅度。 ([prnewswire.com](https://www.prnewswire.com/news-releases/sap-quarterly-statement-q2-2026-302833633.html)) 來源：prnewswire.com

資料限制

• This summary is based on partial earnings sources.

資料來源

1. SAP Quarterly Statement Q2 2026 · prnewswire.com