Oracle Corporation (ORCL) Q4 FY2026 財報重點

本季結論

Oracle 於 2026-06-10 公布截至 2026-05-31 的 FY2026 第四季業績，Q4 總營收成長 21% 至 US$19.2B，雲端收入（IaaS+SaaS）成長 47% 至 US$9.9B，並帶動 GAAP 每股盈餘與非 GAAP 每股盈餘分別至 US$1.45 與 US$2.11。獲利面，Q4 GAAP 營業利益與非 GAAP 營業利益皆創高，且管理層將動能聚焦在 AI 雲端基礎設施（IaaS）與資料庫/應用的持續採用。資本與現金流方面，FY2026 年度營運現金流（operating cash flow）創高但自由現金流（FCF）為負 US$23.7B，反映公司持續投資雲端基礎設施。展望上，公司提供 Q1 FY2027 具體指引（含總營收、雲端營收與非 GAAP EPS 範圍），並同時更新/確認 FY2027 的非 GAAP EPS 指引。主要風險在於雲端與硬體供應/產能、資料中心容量管理，以及相關科技與營運成本壓力可能影響未來交付與利潤率表現。

重要進展

• Q4 總營收與雲端收入同步加速，總營收年增 21% 站上 US$19.2B：FY2026 Q4 總營收較去年同期成長 21% 至 US$19.2B；其中總雲端收入（IaaS+SaaS）年增 47% 至 US$9.9B。 來源：U.S. SEC (EDGAR)
• AI 雲端基礎設施成為成長引擎：IaaS 年增 93% 至 US$5.8B：FY2026 Q4 雲端基礎設施（IaaS）收入達 US$5.8B，年增 93%（常用貨幣下亦為 +92%）；雲端應用（SaaS）年增 10% 至 US$4.1B。 來源：U.S. SEC (EDGAR)
• 追蹤量（RPO）創新高：期末升至 US$638B，Q/Q +US$85B：FY2026 Q4 結束時的剩餘履約義務（Remaining Performance Obligations, RPO）為 US$638B，較 Q3 的 US$553B 續增 US$85B，且較去年同期大幅上升。 來源：U.S. SEC (EDGAR)
• 獲利能力維持強勢：Q4 GAAP EPS US$1.45、非 GAAP EPS US$2.11：FY2026 Q4 GAAP 每股盈餘為 US$1.45（年增 21%），非 GAAP 每股盈餘為 US$2.11（年增 24%）。 來源：U.S. SEC (EDGAR)
• 管理層給出 Q1 FY2027 明確區間指引（非 GAAP EPS 與雲端成長皆提供範圍）：公司提供 Q1 FY2027 指引：總營收成長 27%~29%；總雲端營收成長（常用貨幣與 USD 皆給出區間）；非 GAAP EPS（USD）預期為 US$1.72~US$1.76，且成長率區間亦有揭露。 來源：Oracle Investor Relations

需留意的變化

• 年度自由現金流轉為負值（FY2026 FCF 為 -US$23.7B）：Oracle 指出 FY2026 自由現金流（Free cash flow）為負 US$23.7B，原因與持續投資以支援雲端基礎設施成長相關。 來源：U.S. SEC (EDGAR)
• 軟體收入在 Q4 出現回落：軟體收入年減 2% 至 US$6.8B：FY2026 Q4 軟體收入（Software revenues）降至 US$6.8B，較去年同期下滑 2%，並被歸因於客戶持續從本地端軟體遷移至雲端。 來源：U.S. SEC (EDGAR)
• FY2026 仍需兼顧資本密集度：以資金籌措支撐擴產與投資：公司表示 FY2026 透過債務與股權融資分別籌得 US$43B 與 US$5B；同時提到 FY2027 預期亦將以債務與股權組合籌資（含先前公告的 AT-the-market）。 來源：Oracle Investor Relations

管理層展望

公司提供 Q1 FY2027 具體前瞻指引：總營收（成長率 27%~29%）、總雲端營收（提供常用貨幣與 USD 成長區間）、以及EPS（USD 約 $1.72~$1.76）；另確認 FY2027 總營收指引為 $90B，並上調EPS 指引至 $8.05。

風險與限制

• 資料中心與供應鏈產能/容量管理風險可能影響交付與獲利：公司在風險揭露中指出，雲端與硬體產品的複雜性、以及對資料中心容量的預判、規劃、保障與管理能力，可能影響實際結果相對預期。 來源：Oracle Investor Relations
• 元件/技術取得與集成風險：關鍵供應與整合不確定性會影響交付進度：公司指出與技術元件（例如 GPU 等）相關的採購與管理，以及新產品/服務開發與併購整合風險，可能導致實際結果與預期產生差異。 來源：Oracle Investor Relations
• 投資與成長支出可能壓制自由現金流，進而改變資本配置效果：公司於年度層級披露自由現金流為負並將其連結到為支援雲端基礎設施成長的持續投資；若投資回收節奏或成本壓力不如預期，現金流表現可能再度承壓。 來源：U.S. SEC (EDGAR)

資料來源

1. Oracle Ex-99.1：Oracle Announces Record Q4 and FY 2026 Results Driven by Cloud Infrastructure & Cloud Applications（SEC 公開版本，含財務結果與風險/前瞻內容） · U.S. SEC (EDGAR)
2. Oracle 投資人關係公告：Oracle Announces Record Q4 and FY 2026 Results Driven by Cloud Infrastructure & Cloud Applications（含 Q1 FY2027 指引） · Oracle Investor Relations · 2026-06-10