季度財報重點

Opendoor Technologies Inc. (OPEN) Q2 FY2026 財報重點

Opendoor Technologies 2026財年第二季營收為US$883M，較前季增長23%，但較去年同期下降約44%。公司購入房屋數增至4,378間，顯示收購活動加速；然而售屋數由去年同期的4,299間降至2,339間，反映需求環境較弱。淨損擴大至US$162M，調整後EBITDA為負US$4M，儘管貢獻利…

資料截至：2026-06-30

本季結論

Opendoor Technologies 2026財年第二季營收為US$883M，較前季增長23%，但較去年同期下降約44%。公司購入房屋數增至4,378間，顯示收購活動加速；然而售屋數由去年同期的4,299間降至2,339間，反映需求環境較弱。淨損擴大至US$162M，調整後EBITDA為負US$4M，儘管貢獻利潤為US$51M、貢獻利潤率為5.8%。管理層預期2026年第三季營收至少按年增長20%，並預計貢獻利潤率為4%至4.5%，同時以2026年底前在未來十二個月基礎上達到正調整後淨利為目標。最主要風險是房屋銷售量下降及需求收窄，可能限制營收增長向盈利能力的轉化。

EPS
-0.031
EPS 預期
-0.024
EPS 驚喜
-29.17%
營收
US$ 0.88B

重要進展

  • 收購活動顯著擴張，營收較前季回升：公司購入4,378間房屋，較前季增加77%，較去年同期增加149%；營收達US$883M，較前季增長23%。 來源：finance.biggo.com、uk.investing.com
  • 單位經濟與營運效率持續改善：貢獻利潤為US$51M、貢獻利潤率為5.8%；每宗收購成交的營運費用降至US$3,000，顯示履約效率改善。 來源：finance.biggo.com、uk.investing.com
  • 庫存老化比例下降：期末庫存為5,459間房屋、價值US$1.845B，其中上市超過120天的房屋比例降至9%。 來源：uk.investing.com
  • 獲客支出大幅降低：公司為6,908份收購合約支付US$5M行銷支出，顯著低於2022年第二季取得類似合約量所需的US$81M。 來源：finance.biggo.com、uk.investing.com
  • 管理層提出接近盈利的明確時間表：管理層預期在2026年底前，按未來十二個月基礎達到正調整後淨利。 來源：finance.biggo.com

需留意的變化

  • 淨損較去年同期顯著擴大：本季淨損為US$162M，高於去年同期的US$29M；每股虧損為US$0.17。 來源：StreetInsider、uk.investing.com
  • 調整後EBITDA轉為負數：調整後EBITDA為負US$4M，低於去年同期的正US$23M，顯示核心盈利尚未穩定。 來源：finance.biggo.com、uk.investing.com
  • 售屋量大幅低於去年同期：本季售出2,339間房屋，低於去年同期的4,299間，反映房屋需求及成交量承壓。 來源：finance.biggo.com、StreetInsider
  • 股權激勵費用加重損失：較大的淨損部分源於較高的股票薪酬，其中包括與市場條件限制性股票單位相關的US$100M。 來源：StreetInsider

管理層展望

管理層預期2026年第三季營收至少按年增長20%，貢獻利潤率介乎4%至4.5%；公司亦預期在2026年底前，按未來十二個月基礎達到正調整後淨利。

風險與限制

  • 需求疲弱可能延後盈利拐點：售屋量較去年同期下降，且公司指出市場銷售及需求環境較弱；若成交量持續受壓，可能削弱營收增長及庫存周轉。 來源：finance.biggo.com、StreetInsider
  • 庫存規模帶來資本與價格風險：期末持有5,459間房屋、庫存價值US$1.845B；在需求收窄的環境下，庫存持有時間及價格調整可能影響貢獻利潤。 來源：Third-party analysis、uk.investing.com
  • 成本執行可能偏離盈利計畫：外部分析指出翻修項目進度落後且超出預算，可能抵銷營運效率改善並增加達成調整後盈利目標的不確定性。 來源：Third-party analysis

資料來源

  1. Investor Relations | Opendoor Technologies Inc. · Opendoor Technologies Inc. · 2026-08-13
  2. OPEN FY2026 Q2 Earnings Call Transcript · Earnings Labs
  3. biggo.com · finance.biggo.com
  4. Opendoor posts Q2 revenue rise as net loss widens year over year · StreetInsider · 2026-08-04
  5. Opendoor Q2 Earnings Analysis: Renovations Are Behind Schedule And Over Budget · Third-party analysis · 2026-08-05
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