NatWest Group plc (NWG) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

NatWest Group 2026年第二季營運利潤達£2.3B，收入（不含重大項目）為£4.4B，整體表現優於市場預期。零售、商業及財富管理三大客戶業務均實現廣泛增長，Evelyn Partners收購亦推動客戶資產及負債增長。上半年收入增長8.9%高於成本增長4.5%，成本收入比改善至46%，而第二季淨息差為2.49%、RoTE為21%，顯示盈利能力保持強勁。管理層上調2026年收入、RoTE及資本生成目標，並計劃於全年業績公布時一併考慮下一次股份回購。主要風險是下半年淨息差走勢預期趨平，以及Basel 3.1可能於2027年初令風險加權資產增加約£10B。

重要進展

• 第二季營運利潤達£2.3B：Q2 2026營運利潤為£2.3B，收入（不含重大項目）為£4.4B，反映本季核心經營表現穩健。 來源：natwestgroup.com
• 三大客戶業務同步增長：零售、商業及財富管理三項客戶業務均錄得廣泛增長，Evelyn Partners收購亦帶動客戶資產及負債擴張。 來源：natwestgroup.com
• 收入增長帶動營運槓桿改善：上半年收入增長8.9%，高於成本增長4.5%，成本收入比改善至46%。 來源：natwestgroup.com
• 盈利能力維持高位：第二季淨息差為2.49%，季度內上升2個基點；RoTE為21%，顯示資本回報保持強勁。 來源：natwestgroup.com
• 資本基礎保持穩健：期末普通股權一級資本比率（CET1）為13.2%，為後續資本分配提供基礎。 來源：natwestgroup.com

需留意的變化

• 下半年淨息差動能或放緩：管理層預期2026年下半年淨息差走勢較為平坦，原因包括貸款組合及按揭定價壓力。 來源：natwestgroup.com
• 監管變化或推高資本需求：Basel 3.1實施預期於2027年1月1日令風險加權資產增加約£10B，可能提高資本配置要求。 來源：natwestgroup.com
• 成本基礎仍需持續管理：財務總監預期2026年全年其他營運開支約為£8.5B，成本控制仍是維持營運槓桿的重要條件。 來源：natwestgroup.com

管理層展望

管理層上調2026年全年總基礎收入指引至約£17.9B，將RoTE目標提高至高於19%，並將分派前資本生成目標提高至高於240個基點；管理層亦表示，將在FY2026業績公布時考慮下一次股份回購公告，時間較此前計劃提前六個月；全年其他營運開支預期約為£8.5B。

風險與限制

• 按揭定價壓力侵蝕利差：貸款組合變化及按揭定價競爭可能限制下半年淨息差改善，進而壓抑利息收入增長。 來源：natwestgroup.com
• Basel 3.1增加風險加權資產：監管框架落地後風險加權資產預計增加約£10B，可能影響資本比率及分派彈性。 來源：natwestgroup.com
• 信貸週期惡化風險：雖然第二季貸款減值率僅為13個基點且信貸質素仍強，未來宏觀環境轉弱仍可能推高減值損失。 來源：natwestgroup.com

資料限制

• This summary is based on partial earnings sources.

資料來源

1. natwestgroup.com · natwestgroup.com