Novo Nordisk A/S (NVO) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Novo Nordisk 2026年第二季淨銷售額為DKK 78.49B，按固定匯率計算調整後銷售額成長7%，調整後營業利益為DKK 33.389B，按固定匯率計算成長11%。GLP-1各地區用量成長、以及美國回扣調整帶動業績，肥胖照護銷售額達DKK 23.152B，Wegovy®口服藥本季銷售額為DKK 3.218B。調整後稀釋每股盈餘為DKK 6.18，但IFRS稀釋每股盈餘為DKK 4.75，受到DKK 6.3B管線無形資產非現金減損影響；調整後毛利率亦由去年同期82.7%降至78.2%。管理層上調2026全年調整後銷售額及調整後營業利益展望，按固定匯率計算的成長區間由原先-4%至-12%改善至0%至-6%。主要風險包括價格與回扣造成的利潤率壓力、競爭加劇、專利到期、製造瓶頸，以及管線資產進一步減損的可能性。

重要進展

• 第二季調整後營業利益按固定匯率成長11%：調整後營業利益達DKK 33.389B，按固定匯率計算較去年同期成長11%。 來源：globenewswire.com、capedge.com
• GLP-1需求推動銷售持續增長：業績主要受各地區GLP-1用量成長及美國回扣調整帶動，調整後銷售額按固定匯率計算成長7%。 來源：globenewswire.com
• 肥胖照護業務維持雙位數增長：肥胖照護銷售額達DKK 23.152B，按固定匯率計算成長16%。 來源：globenewswire.com
• Wegovy®口服藥快速形成商業規模：Wegovy®口服藥本季銷售額達DKK 3.218B；管理層表示其自上市以來在美國累計處方量已超過5 million張。 來源：globenewswire.com
• 全年展望區間獲上調：2026全年調整後銷售額及調整後營業利益成長展望均由按固定匯率計算的-4%至-12%改善至0%至-6%。 來源：globenewswire.com、capedge.com

需留意的變化

• IFRS每股盈餘受管線減損拖累：IFRS稀釋每股盈餘為DKK 4.75，低於調整後稀釋每股盈餘DKK 6.18，主因包括管線無形資產DKK 6.3B非現金減損。 來源：globenewswire.com、capedge.com
• 調整後毛利率明顯收縮：調整後毛利率由去年同期82.7%降至78.2%，顯示價格、回扣及其他因素對盈利能力造成壓力。 來源：globenewswire.com、capedge.com
• 上調後全年展望仍未回到正增長區間：新的2026全年調整後銷售額及調整後營業利益成長區間仍為按固定匯率計算的0%至-6%，上限為持平而非增長。 來源：globenewswire.com

管理層展望

管理層上調2026全年調整後銷售額及調整後營業利益展望，按固定匯率計算的成長區間由原先-4%至-12%改善至0%至-6%。

風險與限制

• 競爭與價格壓力可能限制盈利恢復：市場競爭加劇及較低實現價格、回扣等因素已反映在調整後毛利率年減，可能繼續壓抑利潤率。 來源：globenewswire.com、capedge.com
• 專利到期與製造執行構成業務風險：公司面臨專利到期及製造 setbacks，可能影響產品競爭力、供應或成長表現。 來源：globenewswire.com
• 管線資產減損風險仍然存在：本季已確認與包括monlunabant在內的管線無形資產相關的DKK 6.3B非現金減損，後續管線評估可能造成業績波動。 來源：capedge.com

資料來源

1. globenewswire.com · globenewswire.com
2. NVO FY2026 Q2 Earnings Call Transcript · Earnings Labs
3. Novo Nordisk A/S 6-K 2026 Current Report (Foreign) · capedge.com · 2026-08-04