NVIDIA Corporation (NVDA) Q2 FY2027 財報重點

本季結論

NVIDIA FY2027第二季營收為US$96.221B，季增18%、年增106%，GAAP稀釋每股盈餘為US$2.46，非GAAP稀釋每股盈餘為US$2.22。資料中心營收達US$89.023B，年增117%，是本季成長的主要驅動力。公司產生US$21.340B自由現金流，並透過股票回購及現金股利向股東返還約US$26.000B。管理層預期第三季營收為US$108.0B、上下浮動2%，反映AI基礎設施需求持續加速。主要風險包括AI基礎設施支出的可持續性、供應與產能承諾，以及監管限制；此外，公司展望未假設中國資料中心運算營收。

重要進展

• AI資料中心業務維持三位數成長：資料中心營收為US$89.023B，年增117%，顯著高於公司整體營收年增106%。 來源：investor.nvidia.com
• 整體營收創下強勁增長並超越市場預期：本季營收為US$96.221B，季增18%、年增106%；非GAAP EPS為US$2.22，高於US$2.091的市場預期。 來源：investor.nvidia.com
• 獲利能力與現金創造同步擴張：GAAP營業利益為US$63.734B、年增124%，GAAP淨利為US$59.688B、年增126%，自由現金流為US$21.340B。 來源：investor.nvidia.com
• Vera Rubin平台進入全面量產：公司確認Vera Rubin平台已進入全面生產，有助於支撐下一階段AI運算產品供應。 來源：investor.nvidia.com
• 股東回報維持高水準：公司本季透過股票回購及現金股利向股東返還約US$26.000B，並宣布每股US$0.25的季度現金股利。 來源：investor.nvidia.com

需留意的變化

• 市場對AI支出持續性的疑慮壓制股價反應：儘管營收與EPS優於預期，股票在盤後交易中仍下跌，顯示投資人更關注AI基礎設施支出的延續性及新一代晶片的後續成長能力。 來源：seekingalpha.com
• 中國資料中心運算營收未納入近期展望：公司第三季展望未假設來自中國的資料中心運算營收，限制了該市場對近期預測的貢獻。 來源：investor.nvidia.com
• 下一季毛利率預期低於本季水準：本季GAAP及非GAAP毛利率均為75.0%，公司預期第三季為74.0%，上下浮動50個基點。 來源：investor.nvidia.com

管理層展望

管理層預期FY2027第三季營收為$108.0B、上下浮動2%；公司未將中國資料中心運算營收納入第三季展望。

風險與限制

• AI基礎設施支出能否延續仍待驗證：市場焦點已轉向AI基礎設施投資的可持續性，以及下一代晶片能否支撐未來成長。 來源：seekingalpha.com
• 供應與產能承諾增加執行風險：公司面臨重大的供應及產能承諾，需求加速下若供應配置或產能擴充不及，可能影響交付與成長兑现。 來源：investor.nvidia.com
• 監管限制可能影響市場機會：持續的監管風險，尤其是公司未將中國資料中心運算營收納入展望，可能限制部分市場的收入機會。 來源：investor.nvidia.com

資料來源

1. nvidia.com · investor.nvidia.com
2. NVDA FY2027 Q2 Earnings Call Transcript · Earnings Labs
3. nvidia.com · nvidianews.nvidia.com
4. seekingalpha.com · seekingalpha.com