季度財報重點

NVIDIA Corporation (NVDA) Q1 FY2027 財報重點

NVIDIA於FY2027 Q1（截至2026-04-26）公布的營收達US$81.6B，較前一季成長20%、較去年同期成長85%。在獲利能力方面，本季GAAP與非GAAP的稅後攤薄盈餘分別為US$2.39與US$1.87，毛利率亦同步攀升至GAAP 74.9%與非GAAP 75.0%。現金流方面，本季GAAP營業活…

資料截至：2026-04-30

本季結論

NVIDIA於FY2027 Q1（截至2026-04-26）公布的營收達US$81.6B，較前一季成長20%、較去年同期成長85%。在獲利能力方面，本季GAAP與非GAAP的稅後攤薄盈餘分別為US$2.39與US$1.87，毛利率亦同步攀升至GAAP 74.9%與非GAAP 75.0%。現金流方面，本季GAAP營業活動現金流入為US$50.344B，扣除資本支出與設備/無形資產本金支出後的自由現金流（free cash flow）為US$48.554B。管理層並提供FY2027第二季展望：營收預期為US$91.0B（±2%），且不在展望中假設來自中國的Data Center compute revenue。主要風險在於出口管制與地緣政治限制可能影響供應、合規成本與下游需求，進而對營收與財務表現造成負面衝擊。

EPS
1.87
EPS 預期
1.772
EPS 驚喜
5.53%
營收
US$ 81.61B

重要進展

  • FY2027 Q1營收創高且超越成長節奏：FY2027 Q1營收為US$81.6B，較前一季+20%、較去年同期+85%；同時Data Center營收為US$75.2B，年增+92%。 來源：NVIDIA Investor Relations
  • 毛利率同步擴張：GAAP 74.9%、非GAAP 75.0%：本季GAAP毛利率為74.9%，非GAAP毛利率為75.0%。 來源：NVIDIA Investor Relations
  • 獲利端呈現強勁：GAAP EPS US$2.39、非GAAP EPS US$1.87：本季稅後攤薄盈餘（diluted EPS）為GAAP US$2.39、非GAAP US$1.87，反映獲利顯著成長。 來源：NVIDIA Investor Relations
  • 現金轉換強：自由現金流US$48.554B：FY2027 Q1 GAAP營業活動現金流入為US$50.344B；free cash flow為US$48.554B。 來源：NVIDIA Investor Relations
  • 資本回饋加速：本季回購US$20.2B並上調股利：FY2027 Q1期間公司回購108百萬股，回購金額US$20.2B；並將季度現金股利由US$0.01/股上調至US$0.25/股，並宣布額外US$80.0B股份回購授權。 來源：U.S. SEC、NVIDIA Investor Relations

需留意的變化

  • 第二季展望未納入中國Data Center compute收入：公司在FY2027第二季展望中明確表示：營收展望中不假設任何Data Center compute revenue來自中國。 來源：NVIDIA Investor Relations
  • 庫存與先前承諾造成的市場波動，仍可能成為毛利與費用的影響來源：公司在10-Q中提到存貨/超額存貨與購買承諾的變動可能導致成本、減損或相關供應費用；同時亦披露本期與前期均有存貨相關的提列/準備金。 來源：U.S. SEC
  • GAAP與非GAAP的差異部分受到股權投資未實現/已實現波動影響：在GAAP現金流調節中，(Gains) losses from equity securities, net為(US$15.936B)；該等波動會造成GAAP與非GAAP口徑下的可比性差異。 來源：NVIDIA Investor Relations

管理層展望

公司提供FY2027第二季展望：營收預期為$91.0B（±2%），不假設來自中國的Data Center compute revenue。

風險與限制

  • 出口管制與合規限制可能抑制需求並造成供應鏈/成本衝擊：10-Q指出出口管制與其他限制（特別是與AI相關的GPU與半導體）可能進一步限制出口能力，並影響成本與提供服務的能力；也可能透過破壞供應鏈與分銷通路、導致需求下降、產生超額庫存或相關供應費用。 來源：U.S. SEC
  • 地緣政治變化可能使合規要求與規則頻繁調整：10-Q提到出口管制規則的反覆變更可能帶來更高的合規負擔，且若下游使用者受限制，可能影響產品使用、轉售、維修或轉移，進而負面影響業務與財務表現。 來源：U.S. SEC
  • 對中國市場的收入假設不確定性提高可預測性風險：公司在FY2027第二季展望中明確排除中國Data Center compute revenue假設，顯示該領域存在不確定性而影響情境估計。 來源：NVIDIA Investor Relations

資料來源

  1. NVIDIA Form 10-Q for the quarter ended April 26, 2026（SEC） · U.S. SEC · 2026-05-20
  2. NVIDIA Announces Financial Results for First Quarter Fiscal 2027（新聞稿） · NVIDIA Investor Relations · 2026-05-20

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