季度財報重點
NIKE, Inc. (NKE) Q4 FY2026 財報重點
NIKE FY2026第四季營收為US$10.972B，按報告口徑下滑1%，按匯率中性口徑下滑4%，顯示核心需求仍然疲弱。Running類別連續第五季實現雙位數成長，北美批發營收亦增長10%，但NIKE Direct、Converse及大中華區均錄得明顯下滑。稀釋每股盈餘為US$0.72、毛利率為49.2%，惟兩者均…
資料截至：2026-05-31
本季結論
NIKE FY2026第四季營收為US$10.972B，按報告口徑下滑1%，按匯率中性口徑下滑4%，顯示核心需求仍然疲弱。Running類別連續第五季實現雙位數成長，北美批發營收亦增長10%，但NIKE Direct、Converse及大中華區均錄得明顯下滑。稀釋每股盈餘為US$0.72、毛利率為49.2%，惟兩者均受到IEEPA關稅一次性、非現金回收的顯著提振，淨利為US$1.069B。管理層預期FY2027第一季開始毛利率擴張，並透過Sport Offense營運模式推動結構性改善，但Jordan及Sportswear預計在FY2027大部分時間仍處於負成長。最重要風險是銷售去化仍受挑戰，且剔除一次性關稅收益後，營收與基礎毛利表現反映出持續的經營壓力。
- EPS
- 0.72
- EPS 預期
- 0.127
- EPS 驚喜
- 466.93%
- 營收
- US$ 10.97B
重要進展
- Running類別連續第五季雙位數成長：Nike Running連續第五季實現雙位數成長，過去期間累計增加約US$1B業務，成為少數明確的品類增長引擎。 來源：nike.com
- 北美批發渠道恢復增長：北美批發營收在第四季增長10%，顯示批發渠道需求及分銷合作有所改善。 來源：finsee.ai、marketbeat.com、marketbeat.com、Nike Investor Relations、nike.com、nike.com、nike.com、nike.com
- Foot Locker渠道重返正增長：Foot Locker的營收及零售可比銷售四年來首次轉為正增長，反映部分市場渠道復甦。 來源：nike.com
- 毛利率改善時點提前至FY2027第一季：管理層預期供應鏈成本重置將推動毛利率在FY2027第一季開始擴張，較先前預期的第二季提前。 來源：nike.com
- Sport Offense模式聚焦執行效率：CEO Elliott Hill強調透過按運動項目重組員工團隊，改善速度與執行力，作為扭轉業務的結構性措施。 來源：nike.com
需留意的變化
- 整體營收按匯率中性口徑下滑4%：第四季營收按報告口徑下滑1%至US$10.972B，按匯率中性口徑則下滑4%，反映核心需求尚未穩定。 來源：finsee.ai、marketbeat.com、marketbeat.com、Nike Investor Relations、nike.com、nike.com、nike.com、nike.com
- NIKE Direct營收跌至US$4.1B：NIKE Direct營收按報告口徑下跌7%，按匯率中性口徑下跌9%至US$4.1B，直接渠道表現弱於整體業務。 來源：finsee.ai、marketbeat.com、marketbeat.com、Nike Investor Relations、nike.com、nike.com、nike.com、nike.com
- Converse營收大幅下跌32%：Converse營收按報告口徑下跌32%至US$244M，品牌組合中的拖累仍然顯著。 來源：finsee.ai、marketbeat.com、marketbeat.com、Nike Investor Relations、nike.com、nike.com、nike.com、nike.com
- 大中華區營收下跌12%：大中華區營收按年下跌12%，顯示區域需求及品牌動能仍面臨壓力。 來源：finsee.ai、marketbeat.com、marketbeat.com、Nike Investor Relations、nike.com、nike.com、nike.com、nike.com
管理層展望
管理層表示，毛利率擴張預計於FY2027第一季開始，較此前預期提前至第二季；Jordan及Sportswear合計約佔總營收一半，預計在FY2027大部分時間仍維持負成長；公司將透過Sport Offense營運模式改善速度與執行力，但財務展望仍受銷售去化受挑戰及日益嚴峻的營運環境影響。
風險與限制
- 一次性IEEPA關稅回收掩蓋基礎盈利壓力：稀釋每股盈餘US$0.72包含約US$0.52的一次性、非現金IEEPA關稅回收利益；毛利率49.2%亦包含約900個基點的相關提振，剔除後基礎毛利率大致按年持平。 來源：finsee.ai、marketbeat.com、marketbeat.com、Nike Investor Relations、nike.com、nike.com、nike.com、nike.com
- Jordan與Sportswear負成長可能延續：管理層預期Jordan及Sportswear在FY2027大部分時間仍處於負成長，兩者合計約佔總營收一半，可能限制整體復甦速度。 來源：nike.com
- 銷售去化與營運環境持續惡化：CFO表示銷售去化仍然受挑戰，公司正處於日益嚴峻的營運環境，可能加大存貨、促銷及品牌定位壓力。 來源：nike.com
資料來源
- finsee.ai · finsee.ai
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- NIKE, Inc. Announces Fourth Quarter Fiscal 2026 Earnings and Conference Call · Nike Investor Relations · 2026-05-28
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