National Fuel Gas Company (NFG) Q3 FY2026 財報重點

本季結論

National Fuel 第三季 GAAP 淨利為 $138.6M、每股盈餘 $1.45，低於去年同期的 $149.8M 與 $1.64；調整後每股盈餘為 $1.54，亦低於去年的 $1.64。整合上游與集輸部門受惠於避險及行銷組合，每 Mcf 帶來 $0.56 的收益，抵銷部分天然氣基準價格下跌影響。公司前九個月營運現金流為 $1.035B，自由現金流為 $280M。管理層下調 FY2026 調整後每股盈餘展望至 $7.40–$7.60，並將全年天然氣產量預期調整至 420–430 Bcf。主要風險在於預期產量下修，反映評估作業及井間相互影響高於預期。

重要進展

• 避險與行銷組合緩衝天然氣價格走弱：整合上游與集輸部門受惠於每 Mcf $0.56 的避險及行銷組合收益，抵銷 NYMEX 天然氣價格較去年同期下滑的影響。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
• 前九個月營運現金流維持逾十億美元：截至 2026 年 6 月 30 日的九個月，營運活動現金流為 $1.035B，自由現金流為 $280M。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
• GAAP 每股盈餘為 $1.45：第三季 GAAP 淨利為 $138.6M，低於去年同期的 $149.8M；GAAP 每股盈餘由 $1.64 降至 $1.45。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
• 調整後每股盈餘仍達 $1.54：第三季調整後每股盈餘為 $1.54，低於去年同期的 $1.64。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission

需留意的變化

• 上游產量預期下修：公司將 FY2026 整合上游與集輸部門產量預期調整為 420–430 Bcf，較先前展望溫和下修。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
• 全年調整後每股盈餘展望收窄下調：FY2026 調整後每股盈餘展望調整為 $7.40–$7.60，低於先前的 $7.45–$7.75。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission

管理層展望

公司將 FY2026 調整後每股盈餘展望訂為 $7.40–$7.60，整合上游與集輸部門產量預期為 420–430 Bcf；剩餘三個月平均 NYMEX 天然氣價格假設維持每 MMBtu $3.00。

風險與限制

• 評估作業與井間影響可能壓低近期產量：公司表示，持續進行的評估作業及高於預期的井間相互影響，是產量展望下修的主因；若實際產量低於預期，可能影響近期業績。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
• 天然氣價格假設仍帶有市場波動風險：展望採用剩餘三個月平均 NYMEX 天然氣價格每 MMBtu $3.00 的假設，實際價格變動可能使結果偏離預期。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission

資料來源

1. National Fuel Reports Third Quarter Fiscal 2026 Earnings（Form 8-K Exhibit 99） · U.S. Securities and Exchange Commission · 2026-07-29
2. NFG Q3 FY2026 Earnings Call Transcript · Earnings Labs