Cloudflare, Inc. (NET) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Cloudflare 2026財年第二季營收達US$696.1 million，年增36%，非GAAP稀釋每股盈餘US$0.29，高於市場預期的US$0.27。成長動能來自代理式AI工作負載帶動的流量轉變、Workers開發者平台擴張，以及大型客戶數增加至4,698家。非GAAP營業利益為US$96.1 million、營業利益率13.8%，自由現金流為US$56.4 million，年增69%。管理層預期2026財年第三季營收為US$736.0 million至US$737.0 million，並提供全年營收、營業利益與每股盈餘展望。主要風險是重組費用導致GAAP營業虧損擴大至US$205.7 million，且GAAP毛利率較上年同期下滑。

重要進展

• 營收維持高增長並超越每股盈餘預期：第二季營收為US$696.1 million，年增36%；非GAAP稀釋每股盈餘為US$0.29，高於共識預期US$0.27。 來源：cloudflare.com
• 代理式AI推動網路流量結構轉變：管理層指出，本季Cloudflare網路流量首次有超過50%來自非人類流量，反映代理式AI工作負載增加。 來源：cloudflare.com
• Workers平台擴大開發者基礎：Workers開發者平台的開發者人數達7.4 million，第二季單季新增2 million。 來源：cloudflare.com
• 大型客戶與留存表現穩健：年付費超過US$100,000的大型客戶增至4,698家，年增27%；美元基礎淨留存率為120%。 來源：cloudflare.com
• 現金流與非GAAP獲利能力改善：非GAAP營業利益為US$96.1 million，營業利益率13.8%；自由現金流為US$56.4 million、率8%，年增69%，營業現金流為US$117.6 million。 來源：cloudflare.com

需留意的變化

• 重組費用使GAAP營業虧損擴大：GAAP營業虧損為US$205.7 million、營業利益率為負29.6%，其中包含US$150.7 million重組費用，主要涉及人力與辦公室縮減。 來源：cloudflare.com
• GAAP每股仍呈現虧損：GAAP稀釋每股虧損為US$0.48，與非GAAP每股盈餘US$0.29呈現顯著差異。 來源：cloudflare.com
• GAAP毛利率較上年同期下降：GAAP毛利率由上年同期的74.9%降至71.8%，顯示成本結構仍對報表毛利造成壓力。 來源：cloudflare.com

管理層展望

管理層預期2026財年第三季營收為$736.0 million至$737.0 million；全年營收指引為$2.864B至$2.870B，營業利益為$443M至$445M，每股盈餘為$1.25至$1.26。

風險與限制

• 重組後GAAP獲利可見度受壓：US$150.7 million重組費用大幅拉低本季GAAP營業表現，投資人需評估人力與辦公室縮減相關成本對後續報表獲利的影響。 來源：cloudflare.com
• 毛利率改善仍未完全抵消年度壓力：非GAAP毛利率季增30個基點至73.1%，為連續八季首次季增，但GAAP毛利率仍低於上年同期。 來源：cloudflare.com

資料來源

1. cloudflare.com · cloudflare.com
2. Q2 2026 Investor Presentation · Cloudflare Investor Relations · 2026-08-06
3. Cloudflare Q2 2026 Earnings Call · Earnings Labs · 2026-08-06
4. cloudflare.net · cloudflare.net
5. stocknow.ai · stocknow.ai