Nabors Industries Ltd. (NBR) Q1 FY2026 財報重點

本季結論

Nabors（NBR）於2026年第一季公布營收US$783.5百萬，GAAP歸屬股東淨損為US$15百萬，導致稀釋每股盈餘（GAAP）為（US$1.54）。儘管GAAP轉弱，公司仍維持調整後EBITDA US$204.8百萬；同時調整後自由現金流為（US$48.2）百萬，主要受季節性與資金/利息時點影響，但相較2025年第一季有改善。公司指出Lower 48平均營運機台（工作鑽機）在季內上升，且SANAD合資企業仍持續推進新造平台部署（本季新增1座並持續排程）。展望第二季，公司提供較具體的營運與財務區間指引（含Lower 48平均工作機台、日調整毛利、分部調整後EBITDA、以及資本支出範圍）。需要留意的是，鑽井解決方案與鑽機科技分部的調整後EBITDA受美國第三方活動下滑、以及中東物流/供應鏈限制影響，可能持續壓抑短期獲利與現金流表現。

重要進展

• 營收持平但GAAP仍錄得虧損：2026 Q1歸屬股東淨損US$15百萬：公司於2026年第一季宣布營收為US$783.5百萬，且GAAP歸屬股東淨損為US$15百萬，稀釋每股盈餘（GAAP）為（US$1.54）。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations
• 調整後EBITDA仍為正：2026 Q1調整後EBITDA達US$204.8百萬：公司披露2026年第一季調整後EBITDA為US$204.8百萬（亦在新聞稿開頭摘要中重述）。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations
• 調整後自由現金流仍為負，但年對年改善且在預期之上：公司表示合併調整後自由現金流在2026年第一季為（US$48）百萬，較2025年第一季的（US$61.2）百萬改善，並提到主要受較低的現金利息支出驅動。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations
• Lower 48機台增加、SANAD新造/復工推進支持活動能見度：公司指出Lower 48市場於第一季新增4座機台，該市場目前工作鑽機約66座；同時SANAD合資企業於沙烏地阿拉伯部署1座新造機台（累計新造部署至15座），並提及另有計畫排程的新增與復工。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations
• 公司給出第二季可量化展望：資本支出US$180–190百萬且Lower 48平均機台67–68：在「Outlook」段落，公司預期2026年第二季Lower 48平均工作機台為67–68座、Lower 48日調整毛利約US$13,300，以及資本支出約US$180–190百萬（含沙國新造US$75–80百萬）。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations
• 資產負債表優先：截至2026/3/31總債務降至US$2.1B並延長到期結構：公司披露為延續降低債務的計畫，本季贖回了剩餘到期券，導致截至2026年3月31日總債務降至US$2.1B，且下一次到期為US$250百萬（2029年），加權平均債務到期日延長至超過五年。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations

需留意的變化

• 調整後自由現金流仍為負：反映季節性與利息時點：公司明確指出2026年第一季合併調整後自由現金流為（US$48）百萬，且按季下滑與典型季節性活動、應收/應付時點以及第一季現金利息支出較高等因素相關。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations
• 鑽井解決方案與Rig Technologies獲利受兩端拖累：美國第三方下滑與中東物流限制：公司表示Drilling Solutions調整後EBITDA為US$39百萬（較上一季US$41百萬略降），其成因包括國際市場成長被美國第三方活動下降抵銷；Rig Technologies調整後EBITDA低於US$1百萬，且售後/服務收入續降，並提及銷售受中東物流/後勤挑戰限制。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations
• GAAP層級EPS顯著為負：稀釋EPS（GAAP）為（US$1.54）：在「Reconciliation of Earnings per Share」表中，公司呈列2026年第一季稀釋每股盈餘（Total Diluted）為（US$1.54）（GAAP層級）。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations

管理層展望

公司於新聞稿提供2026年第二季展望：Lower 48平均工作機台67–68、Lower 48日調整毛利約$13,300、以及阿拉斯加與墨西哥灣合計調整後EBITDA約$15百萬；國際區平均機台93–95、日調整毛利約$17,400–$17,500；同時預期Drilling Solutions調整後EBITDA約$39百萬、Rig Technologies調整後EBITDA約$3百萬、資本支出$180–190百萬（含沙國新造$75–80百萬），並預期調整後自由現金流約$10百萬。

風險與限制

• 短期獲利與現金流易受活動量與區域結構影響（美國第三方下滑抵消國際成長）：公司指出Drilling Solutions調整後EBITDA的變動，主要是國際市場成長被美國第三方活動下降所抵消（與美國第三方鑽機計數下滑相關）。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations
• 中東物流/供應鏈與訂單執行挑戰可能壓低Rig Technologies售後收入：公司在談及Rig Technologies與售後收入時，明確提到銷售受中東的物流挑戰限制。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations
• 季節性因素與利息支出時點可能使自由現金流維持波動：公司表示調整後自由現金流在按季基礎下滑，與典型季節性活動以及應收/應付時點、並且第一季現金利息支出較高等因素相關。 來源：Nabors Industries Ltd. Investor Relations

資料限制

• This summary is based on partial earnings sources.

資料來源

1. Disciplined Execution, Durable Momentum: Nabors 1Q 2026（公司新聞稿/IR頁面） · Nabors Industries Ltd. Investor Relations · 2026-04-28