Nebius Group N.V. (NBIS) Q1 FY2026 財報重點

本季結論

Nebius 2026財年第一季營收達US$399.0 million，年增684%，並錄得US$621.2 million淨利，較去年同期虧損轉盈。營運面受AI運算與雲端服務需求推動，公司表示可用容量在季度內已售罄，調整後EBITDA亦由去年同期虧損US$53.7 million改善至盈餘US$129.5 million。管理層正擴大自有AI基礎設施，已為賓夕法尼亞州新AI工廠取得最多1.2 gigawatts電力與土地，並聚焦Token Factory推理產品。主要風險在於調整後淨損仍為US$100.3 million，且業務涵蓋多個合併事業及使用非GAAP指標，投資人需審慎解讀盈利品質與可持續性。

重要進展

• 營收在AI雲端需求帶動下大幅增長：第一季營收為US$399.0 million，較去年同期增加684%。 來源：sec.gov、businesswire.com
• GAAP獲利顯著轉正：淨利達US$621.2 million，去年同期為US$104.3 million淨損；GAAP每股盈餘為US$2.11。 來源：sec.gov
• 核心營運盈利能力改善：調整後EBITDA為US$129.5 million，較去年同期US$53.7 million調整後EBITDA虧損明顯改善。 來源：sec.gov、businesswire.com
• AI雲端容量已被市場吸收：管理層表示公司在本季度已售罄可用容量，顯示計算資源需求高於現有供給。 來源：sec.gov、businesswire.com
• 美國自有AI基礎設施擴張取得進展：公司已為賓夕法尼亞州新自有AI工廠取得最多1.2 gigawatts電力與土地。 來源：sec.gov、businesswire.com

需留意的變化

• 調整後口徑仍處於淨虧損：調整後淨損為US$100.3 million，高於去年同期US$83.6 million的調整後淨損。 來源：sec.gov、businesswire.com
• GAAP淨利與核心調整後結果存在重大差異：雖然GAAP淨利為US$621.2 million，但調整後淨損仍為US$100.3 million，兩種口徑反映出截然不同的獲利狀況。 來源：sec.gov
• 業務合併範圍包含多個非核心平台：合併財務結果包括Nebius核心AI雲端、Avride自動駕駛平台及TripleTen教育科技業務；Toloka則自2025財年第二季起不再納入合併報表。 來源：sec.gov

管理層展望

管理層提供了具體的前瞻性營運評論：指出計算與雲端服務需求正大幅超過現有容量，並計劃透過已取得最多1.2 gigawatts電力與土地的賓夕法尼亞州新AI工廠、其他自有基礎設施及Token Factory推理產品持續擴張；公司未提供具體的財務數字指引。

風險與限制

• 供給擴張可能帶來執行與資本投入壓力：公司正從容量售罄的需求環境轉向大規模自有AI工廠與美國站點擴建，基礎設施落地速度及資源配置將影響需求轉化為收入的能力。 來源：sec.gov、businesswire.com
• 非GAAP指標可能掩蓋GAAP與調整後表現差異：公司同時使用調整後EBITDA及調整後淨損補充GAAP結果；本季GAAP淨利為正但調整後仍虧損，投資人需避免將兩者混為一談。 來源：sec.gov
• 合併範圍變動降低期間比較的可比性：Toloka不再納入合併，而當期結果涵蓋Nebius、Avride與TripleTen等不同業務，業務組合變化可能影響跨期解讀。 來源：sec.gov

資料來源

1. Nebius reports first quarter 2026 financial results · sec.gov · 2026-05-13
2. NBIS FY2026 Q1 Earnings Call Transcript · Earnings Labs
3. Nebius reports first quarter 2026 financial results · businesswire.com · 2026-05-13