美國股票研究
梅里蒂奇住宅公司 Meritage Homes Corporation（MTH）股票分析
- 市場
- 美國
- 產業
- 非必需消費品 · Residential Construction
- 股價
- $58.81
- 市值
- $3.83B
- 近十二月營收
- $5.45B
- 近十二月淨利
- $329.27M
- EPS
- 4.78
- 本益比
- 12.28
- 預估本益比
- 10.52
資料更新：2026-10-10
MTH 投資摘要
梅里蒂奇住宅公司 Meritage Homes Corporation的主要業務涵蓋保險產品與服務。公司歸類於非必需消費品產業的Residential Construction領域。
最新研究重點
- Q2 FY2026 財報重點：Meritage Homes 2026年第二季營收為US$1.410B，低於市場共識US$1.430B，但調整後每股盈餘US$1.42高於預期US$1.30；GAAP稀釋每股盈餘則為US$1.37。營運面受交屋量與平均售價下滑拖累，但活躍社區數增加、直接建造成本下降，且樣品屋庫存有所降低。調整後交屋毛利率為18.6%，較前一年下降，反映較低量體與較高土地成本造成的營運槓桿損失。管理層表示需求相較2026年第一季維持穩定，並維持社區成長展望、上調2026年交屋量與營收預期，同時推進轉向首次換屋買家的長期策略。主要風險仍是負擔能力壓力與高利率，已導致淨訂單… 查看完整研究
- 社區擴張可望放大住房短缺下的新屋需求機會：公司在2025年與2026年的社區數量均實現雙位數增長，積極擴張有助於在宏觀逆風減弱時捕捉美國住房供應不足所帶來的需求，並推動未來營收與獲利成長。 查看完整研究
- 高利率與高房價持續壓抑購屋訂單：購屋者負擔能力受限，使2026年第二季房屋訂單量年減9%；若疲弱需求延續，公司可能需要提高購屋激勵，進而壓縮利潤率並削弱營收。 查看完整研究
- 業務定位：梅里蒂奇住宅公司 Meritage Homes Corporation的主要業務涵蓋保險產品與服務。公司歸類於非必需消費品產業的Residential Construction領域。
近期市場趨勢與催化劑
資料截至 2026-08-14
正向趨勢與催化劑
- 社區擴張可望放大住房短缺下的新屋需求機會：公司在2025年與2026年的社區數量均實現雙位數增長，積極擴張有助於在宏觀逆風減弱時捕捉美國住房供應不足所帶來的需求，並推動未來營收與獲利成長。 來源：fool.com、simplywall.st
- 建築成本下降與庫存紀律有助守住獲利能力：透過勞動力與材料採購效率，公司將每平方英尺直接建築成本降低6%；同時維持低於110天的週期時間並減少成品庫存，反映其在營收下滑環境中的營運控制力。 來源：fool.com
- 持續回購可在保守展望下支撐每股盈餘：2026年上半年公司回購334.4萬股、金額達2.3億美元；即使獲利與營收指引轉趨保守，仍持續執行大規模回購，顯示管理層對長期價值與現金流具信心。 來源：fool.com、simplywall.st
風險與反向因素
- 高利率與高房價持續壓抑購屋訂單：購屋者負擔能力受限，使2026年第二季房屋訂單量年減9%；若疲弱需求延續，公司可能需要提高購屋激勵，進而壓縮利潤率並削弱營收。 來源：fool.com、housingwire.com
- 全年交屋與營收展望低於去年基準：公司將2026年全年房屋交屋量與營收預期下調至約低於2025年5%的水準，疲軟展望也促使分析師下修未來每股盈餘預估。 來源：simplywall.st、simplywall.st
- 高成本土地將使毛利率承壓至2027年底後：銷售量下降削弱營運槓桿，加上2022年至2025年間取得的土地成本偏高，導致第二季房屋銷售毛利率年減280個基點；管理層預期相關逆風可能持續至2027年底或2028年初。 來源：fool.com、investing.com