MetLife, Inc. (MET) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

MetLife 2026年第二季調整後每股盈餘為US$2.43，優於共識估計，調整後盈餘年增15%至US$1.6B，顯示獲利表現強勁。保費、費用及其他收入年增7%至US$13.7B，淨投資收益年增18%至US$6.7B，且各營運部門均錄得增長。調整後股東權益報酬率為17.0%，連續第二季達到公司15%至17%目標區間上限；公司並透過回購與股息返還超過US$1.1B予股東。管理層表示「New Frontier」策略、平衡成長、嚴謹核保及選擇性資本配置持續支持業績，並指出AI與生產力提升正形成結構性優勢。主要風險包括衍生工具按市價計價及淨投資損失壓抑GAAP淨利成長，以及費用率上升和退休及收入解決方案部門變動投資收益下降。

重要進展

• 調整後盈餘與EPS顯著成長：調整後盈餘為US$1.6B，年增15%；調整後EPS為US$2.43，年增20%，並高於共識估計US$2.289。 來源：MetLife、biggo.com、businesswire.com、gurufocus.com、investing.com、investing.com、marketbeat.com、marketbeat.com
• 收入與淨投資收益同步擴張：保費、費用及其他收入為US$13.7B，年增7%；淨投資收益為US$6.7B，年增18%。 來源：MetLife、biggo.com、businesswire.com、gurufocus.com、investing.com、investing.com、marketbeat.com、marketbeat.com
• 各營運部門普遍改善：所有營運部門均錄得增長，其中團體福利、亞洲及拉丁美洲分別成長25%、21%及15%。 來源：MetLife、biggo.com、businesswire.com、gurufocus.com、investing.com、investing.com、marketbeat.com、marketbeat.com
• 核保表現推動團體福利業務：團體福利業務受惠於有利的核保結果，死亡率低於目標。 來源：MetLife、biggo.com、businesswire.com、gurufocus.com、investing.com、investing.com、marketbeat.com、marketbeat.com
• 資本回饋與ROE均處於高位：調整後ROE為17.0%，連續第二季達到15%至17%目標區間上限；公司透過股票回購及股息返還超過US$1.1B，並授權新的US$3B股票回購計畫。 來源：MetLife

需留意的變化

• GAAP淨利成長明顯落後調整後盈餘：GAAP淨利為US$705M、每股US$1.09，僅年增1%；衍生工具按市價計價及淨投資損失限制了GAAP獲利增幅。 來源：MetLife、biggo.com、businesswire.com、gurufocus.com、investing.com、investing.com、marketbeat.com、marketbeat.com
• 費用率較去年同期上升：費用率由去年同期19.8%升至21.7%，反映營運效率仍有改善空間。 來源：MetLife、biggo.com、businesswire.com、gurufocus.com、investing.com、investing.com、marketbeat.com、marketbeat.com
• 總收入低於部分市場預期：總收入為US$19.15B，低於部分分析師預測的US$19.68B。 來源：MetLife、biggo.com、businesswire.com、gurufocus.com、investing.com、investing.com、marketbeat.com、marketbeat.com
• 退休及收入解決方案受變動投資收益拖累：較低的變動投資收益抵銷了退休及收入解決方案部門部分業務量增長。 來源：MetLife、biggo.com、businesswire.com、gurufocus.com、investing.com、investing.com、marketbeat.com、marketbeat.com

管理層展望

管理層未提供明確的季度或全年財務指引，但表示「New Frontier」策略將持續聚焦平衡成長、嚴謹核保及選擇性資本配置；此外，管理層指出AI與生產力提升正逐漸成為公司的結構性優勢，並重申調整後ROE目標區間為15%至17%。

風險與限制

• 市場波動可能擴大GAAP與調整後業績差距：衍生工具按市價計價及淨投資損失已限制本季GAAP淨利成長，相關市場因素可能持續造成報表獲利波動。 來源：MetLife、biggo.com、businesswire.com、gurufocus.com、investing.com、investing.com、marketbeat.com、marketbeat.com
• 成本壓力可能侵蝕獲利改善：費用率升至21.7%，若費用增長持續快於收入，可能削弱調整後獲利與ROE表現。 來源：MetLife、biggo.com、businesswire.com、gurufocus.com、investing.com、investing.com、marketbeat.com、marketbeat.com
• 投資收益變動影響業務動能轉換：退休及收入解決方案部門的較低變動投資收益已抵銷部分業務量增長，顯示投資收益波動仍是部門表現的不確定因素。 來源：MetLife、biggo.com、businesswire.com、gurufocus.com、investing.com、investing.com、marketbeat.com、marketbeat.com

資料來源

1. MetLife, Inc. - Investor Relations · MetLife · 2026-08-05
2. biggo.com · biggo.com
3. businesswire.com · businesswire.com
4. gurufocus.com · gurufocus.com
5. investing.com · investing.com
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7. marketbeat.com · marketbeat.com
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9. MetLife Announces 2Q 2026 Results · Business Wire · 2026-08-06
10. MetLife reports $1.6bn adjusted earnings in second quarter 2026 · Asia Insurance Review · 2026-08-07
11. metlife.com · metlife.com
12. seekingalpha.com · seekingalpha.com