Medtronic plc (MDT) Q4 FY2026 財報重點

本季結論

美敦力（MDT）FY2026第四季營收為US$9.807B，報告基礎年增9.9%，有機增長6.6%，非GAAP稀釋每股盈餘為US$1.55。成長主要來自CRM、CST與Surgical等基礎業務的執行，以及CAS全球增長78%和糖尿病業務增長15%。獲利方面，非GAAP營業利益為US$2.500B、營業利益率25.5%，但受MiniMed Blackstone付款與關稅影響，非GAAP營業利益率年減230個基點。管理層預期FY2027有機營收增長約6.75%至7.25%，非GAAP稀釋每股盈餘為US$5.90至US$6.00。主要風險包括中國VBP、關稅、較高COGS與EU MDR成本，以及Structural Heart業務停滯和美國TAVR放緩。

重要進展

• 第四季營收達US$9.807B並維持強勁有機增長：全球營收報告基礎年增9.9%，有機增長6.6%，顯示本季營運動能強勁。 來源：filecache.investorroom.com、news.medtronic.com
• 基礎醫療器材業務帶動成長：CRM、CST與Surgical等基礎業務執行強勁，支撐公司達成十年來最高的年度營收增長。 來源：news.medtronic.com、company_transcript
• CAS取得顯著市場進展：Cardiac Ablation Solutions全球業務增長78%，並在美國取得8個百分點的市場份額提升。 來源：news.medtronic.com、company_transcript
• 糖尿病業務保持雙位數增長：糖尿病業務營收增長15%，成為本季的重要成長來源。 來源：news.medtronic.com、company_transcript
• 非GAAP獲利仍維持高水準：非GAAP營業利益為US$2.500B，營業利益率為25.5%；非GAAP稀釋每股盈餘為US$1.55。 來源：filecache.investorroom.com、news.medtronic.com

需留意的變化

• 營業利益率受到一次性付款與關稅壓力：非GAAP營業利益率年減230個基點，其中MiniMed Blackstone付款影響160個基點，關稅影響80個基點。 來源：news.medtronic.com、company_transcript
• Structural Heart業務表現持平：Structural Heart業務未能增長，美國TAVR業務因低風險數據公布而放緩。 來源：filecache.investorroom.com、company_transcript
• GAAP獲利顯著低於調整後獲利：GAAP稀釋每股盈餘為US$0.96，低於非GAAP稀釋每股盈餘US$1.55；GAAP營業利益為US$1.873B，營業利益率為19.1%。 來源：filecache.investorroom.com、news.medtronic.com

管理層展望

管理層預期FY2027有機營收增長約6.75%至7.25%，稀釋每股盈餘約為$5.90至$6.00。

風險與限制

• 中國採購政策與成本通膨可能壓抑營運：中國VBP持續造成業務阻力，關稅、較高COGS及EU MDR成本也可能限制未來利潤改善。 來源：filecache.investorroom.com、company_transcript
• Structural Heart復甦仍受TAVR需求不確定性影響：美國TAVR市場因低風險數據導致業務放緩，可能延後Structural Heart成長恢復。 來源：company_transcript

資料來源

1. investorroom.com · filecache.investorroom.com
2. medtronic.com · news.medtronic.com
3. Q4 FY26 Earnings call commentary · company_transcript · 2026-06-03
4. Medtronic Q4 FY26 Earnings Presentation · Medtronic · 2026-06-03
5. Medtronic Q4 FY2026 Earnings Call Transcript · The Motley Fool · 2026-06-04