季度財報重點
McDonald's Corporation (MCD) Q2 FY2026 財報重點
麥當勞第二季營收年增4%至US$7.100B，但全球同店銷售僅增1.3%，營收低於市場共識。調整後每股盈餘為US$3.38，高於預期，營業利益年增3%至US$3.338B、淨利年增5%至US$2.362B，營業利益率約47.0%，顯示獲利與現金轉換能力仍具韌性。成長動能主要來自會員忠誠度計畫與全球展店，管理層推出獲超…
資料截至：2026-06-30
本季結論
麥當勞第二季營收年增4%至US$7.100B，但全球同店銷售僅增1.3%，營收低於市場共識。調整後每股盈餘為US$3.38，高於預期，營業利益年增3%至US$3.338B、淨利年增5%至US$2.362B，營業利益率約47.0%，顯示獲利與現金轉換能力仍具韌性。成長動能主要來自會員忠誠度計畫與全球展店，管理層推出獲超過90%加盟商支持的「McDonald's NEXT」成長框架。展望方面，公司維持FY2026資本支出US$3.7B–US$3.9B及約2,600家新店計畫，但美國執行不一致、負客流與消費環境承壓是最重要風險。
- EPS
- 3.38
- EPS 預期
- 3.321
- EPS 驚喜
- 1.78%
- 營收預期
- US$ 7.42B
重要進展
- 調整後EPS超越預期且獲利維持成長：調整後EPS為US$3.38，高於市場預期；營業利益年增3%至US$3.338B，淨利年增5%至US$2.362B。 來源：mcdonalds.com、mcdonalds.com
- 高營業利益率支撐本季獲利韌性：本季營業利益率約47.0%，在營收與同店銷售增幅有限的情況下，仍維持強勁的獲利能力。 來源：mcdonalds.com
- 忠誠度會員銷售快速擴大：截至最近十二個月，70個市場的會員系統銷售額年增超過20%至US$40B，90日活躍會員接近2.20億人。 來源：alphastreet.com、mcdonalds.com
- 新成長框架獲加盟商廣泛支持：執行長提出「McDonald's NEXT」框架，獲超過90%加盟商支持，並預計透過生產力提升自我融資。 來源：alphastreet.com、mcdonalds.com
- 全球展店計畫仍按原定節奏推進：公司仍預計FY2026開設約2,600家新餐廳，持續透過展店擴大系統規模。 來源：mcdonalds.com、mcdonalds.com
需留意的變化
- 營收與全球同店銷售均低於市場期待：營收US$7.100B年增4%，但低於US$7.130B共識；全球同店銷售僅增1.3%，反映需求動能偏弱。 來源：mcdonalds.com、prnewswire.com
- 美國同店銷售受到執行問題拖累：美國同店銷售增長0.8%，管理層指出價值菜單執行不一致、數位優惠減少及六月表現不佳的FIFA活動均造成影響。 來源：alphastreet.com、mcdonalds.com
- 美國客流量仍呈負增長：美國市場同店銷售放緩且客流量為負，顯示促銷策略與消費者吸引力仍需改善。 來源：alphastreet.com
- 五萬家餐廳目標延後：受經濟環境影響，達到50,000家餐廳的目標由2027年延後至2028年。 來源：mcdonalds.com、mcdonalds.com
管理層展望
管理層維持FY2026資本支出$3.7B–$3.9B，預期營業利益率處於40%區間中高段、有效稅率為21%–23%、利息費用增長4%–6%，自由現金流轉換率預期處於80%區間低至中段；公司亦維持2026年約2,600家新餐廳的展店計畫。
風險與限制
- 美國營運執行失誤可能持續壓抑同店銷售：價值菜單、數位優惠及行銷活動的執行問題已影響美國同店表現，若未改善，可能進一步拖累整體可比銷售。 來源：alphastreet.com、mcdonalds.com
- 消費環境疲弱可能造成需求進一步放緩：本季全球同店銷售增長有限且美國客流量為負，顯示消費者壓力可能持續影響交易量與銷售動能。 來源：alphastreet.com、mcdonalds.com
- 展店成本上升可能限制擴張回報：通膨推高開發成本，可能壓縮新餐廳投資回報並增加展店計畫的執行難度。 來源：mcdonalds.com
資料來源
- alphastreet.com · alphastreet.com
- mcdonalds.com · mcdonalds.com
- mcdonalds.com · mcdonalds.com
- prnewswire.com · prnewswire.com