Moelis & Company (MC) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Moelis & Company（NYSE: MC）2026年第二季營收創季度新高，達US$409.4 million，年增12%，稀釋GAAP EPS為US$0.62、調整後EPS為US$0.63。業績由宣布交易管線年增逾80%、資本市場創紀錄營收，以及非併購業務上半年營收創紀錄所帶動。調整後稅前利潤率由前一年同期的17.6%升至18.6%，調整後薪酬比率也由69%改善至65.8%，顯示營運槓桿提升。管理層預期2026年剩餘期間非薪酬支出維持在每季中至高US$60 millions，並認為併購週期仍處於早期階段、具持續增長機會。主要風險包括宏觀不確定性、私募信貸贖回疑慮、AI影響，以及今年迄今整體市場的保薦人併購活動仍然溫和。

重要進展

• 季度營收創紀錄並維持雙位數成長：第二季營收為US$409.4 million，較去年同期增加12%；2026年上半年營收亦創紀錄，達US$729.2 million。 來源：minichart.com.sg
• 交易管線年增逾80%至歷史高位：公司宣布的交易管線較去年同期增加逾80%，並達到創紀錄水準，為後續交易收入提供較強能見度。 來源：seekingalpha.com
• 資本市場與非併購業務擴大收入來源：資本市場締造季度及上半年營收紀錄，非併購業務上半年營收亦創紀錄，業務組合更加多元。 來源：minichart.com.sg、seekingalpha.com
• 利潤率與薪酬效率同步改善：調整後稅前利潤率由17.6%升至18.6%，調整後薪酬比率由69%降至65.8%，反映成本效率改善。 來源：minichart.com.sg、seekingalpha.com
• 資產負債表保持充裕且無債務：公司持有US$481.1 million現金及短期投資，且無債務或商譽，並宣布每股US$0.65的定期季度股息。 來源：minichart.com.sg

需留意的變化

• 保薦人併購活動仍未全面復甦：管理層指出，產業整體保薦人併購活動截至年初至今仍然溫和，可能限制部分交易機會的轉化速度。 來源：seekingalpha.com
• 宏觀噪音增加交易執行不確定性：管理層提及中東戰爭、私募信貸贖回疑慮及AI影響等宏觀因素，市場環境仍具不確定性。 來源：seekingalpha.com
• 公布業績後股價走弱：公司公布業績後股價約下跌1.86%，反映市場對業績及前景的反應仍偏審慎。 來源：investing.com

管理層展望

管理層預期2026年剩餘期間每季非薪酬支出將處於中至高$60 millions區間；此外，管理層表示併購週期仍處於「早期階段」，並看好持續增長機會。

風險與限制

• 交易管線未必能轉化為實際收入：雖然宣布交易管線年增逾80%並創新高，但保薦人併購活動仍然溫和，管線執行及完成時程可能受到限制。 來源：seekingalpha.com
• 宏觀事件可能抑制併購與資本市場活動：中東戰爭、私募信貸贖回疑慮及AI相關影響構成市場波動來源，可能降低客戶交易意願或延後交易完成。 來源：seekingalpha.com
• 成本基礎仍可能壓縮未來利潤率：管理層預期剩餘2026年的每季非薪酬支出仍在中至高US$60 millions區間；若收入增長放緩，成本可能對利潤率形成壓力。 來源：seekingalpha.com

資料來源

1. investing.com · investing.com
2. minichart.com.sg · minichart.com.sg
3. seekingalpha.com · seekingalpha.com