美國股票研究

人力集團有限公司 ManpowerGroup Inc.（MAN）股票分析

市場
美國
產業
工業 · Staffing & Employment Services
股價
$52.78
市值
$2.45B
近十二月營收
$18.72B
近十二月淨利
$104.20M
EPS
2.21
本益比
23.88
預估本益比
10.88

資料更新：2026-10-10

MAN 投資摘要

人力集團有限公司 ManpowerGroup Inc.主要從事Staffing & Employment Services相關業務。公司歸類於工業產業的Staffing & Employment Services領域。

最新研究重點

  • Q2 FY2026 財報重點：ManpowerGroup 2026年第二季營收為US$4.860B，按報告基準年增7.5%，按固定匯率年增5.8%，公司表示營收表現優於預期。Manpower品牌在美國及其他主要市場帶動強勁成長，Experis受美國業務改善推動，Talent Solutions則由RPO改善及MSP持續成長支持。GAAP稀釋後每股盈餘為US$1.13，淨利為US$53.5M；排除特定項目後調整後EPS為US$0.99，按固定匯率年增27%，反映毛利成長與SG&A下降帶來的營運槓桿。管理層預期第三季調整後稀釋EPS為US$0.96至US$1.06，並維持2026年是轉… 查看完整研究
  • 第二季營收與美國人力派遣同步加速，支持近期盈利修復：2026年第二季營收達49億美元，按固定匯率增長6%；公司並表示美國、拉丁美洲、APME及義大利、西班牙、波蘭、挪威等市場需求強勁。美國 Manpower 品牌營收按工作日調整後增長16%，有助於提高派遣量、營收及經營槓桿，並支撐盈利修復。 查看完整研究
  • 第三季每股盈利指引低於第二季，復甦速度仍受限制：公司預期2026年第三季稀釋後每股盈利為0.96至1.06美元，並估計匯率帶來2美分不利影響、有效稅率為44%。相較第二季1.13美元的報告每股盈利，該指引顯示季度盈利可能回落，若需求改善未能延續，股價估值重估風險上升。 查看完整研究
  • 業務定位：人力集團有限公司 ManpowerGroup Inc.主要從事Staffing & Employment Services相關業務。公司歸類於工業產業的Staffing & Employment Services領域。

近期市場趨勢與催化劑

資料截至 2026-07-23

正向趨勢與催化劑

  • 第二季營收與美國人力派遣同步加速，支持近期盈利修復：2026年第二季營收達49億美元，按固定匯率增長6%；公司並表示美國、拉丁美洲、APME及義大利、西班牙、波蘭、挪威等市場需求強勁。美國 Manpower 品牌營收按工作日調整後增長16%，有助於提高派遣量、營收及經營槓桿，並支撐盈利修復。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、ManpowerGroup Inc.
  • Experis與Talent Solutions改善可擴大高附加值服務收入：公司指出 Experis 的趨勢受美國需求帶動而改善，Talent Solutions 則由 RPO 順序改善及 MSP 持續穩健增長支持；電話會議亦提到雲端遷移、應用開發、資料與AI能力需求。若這些服務持續轉化為訂單，可能改善業務組合及毛利率，降低對低毛利派遣量的依賴。 來源：ManpowerGroup Inc.、The Motley Fool
  • 出售美國Jefferson Wells業務釋放現金並聚焦核心平台：ManpowerGroup以1億美元出售美國 Jefferson Wells 業務，取得淨現金 proceeds 8,800萬美元。此交易可改善流動性並將管理資源集中於 Manpower、Experis及Talent Solutions等核心業務；若現金用於降低負債、投資轉型或其他股東回報，可能支持資本配置及估值。 來源：ManpowerGroup Inc.

風險與反向因素

  • 第三季每股盈利指引低於第二季，復甦速度仍受限制：公司預期2026年第三季稀釋後每股盈利為0.96至1.06美元，並估計匯率帶來2美分不利影響、有效稅率為44%。相較第二季1.13美元的報告每股盈利，該指引顯示季度盈利可能回落，若需求改善未能延續，股價估值重估風險上升。 來源：ManpowerGroup Inc.、The Motley Fool
  • 轉型與重組費用將持續侵蝕短期利潤率：管理層表示，重組及策略轉型計畫費用預計在2026年年底前平均每季為1,000萬至1,500萬美元；第二季亦包含轉型及重組相關成本。雖然公司預期轉型帶來長期節省，但在投資期內相關支出會壓低報告盈利、現金流及短期營業利潤率。 來源：Benzinga、The Motley Fool
  • 南歐核心市場營業利潤率承壓，限制整體利潤擴張：南歐佔公司營收約47%；第二季該區營收按固定匯率增長4%，但調整後營業單位利潤率約為3.4%，較上年下降。由於南歐收入權重高，若該區需求、定價或成本控制未改善，可能抵銷美洲增長對集團營業利潤率的帶動。 來源：Benzinga

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