Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

MAA 2026年第二季營收為US$555.1M，稀釋後GAAP每股盈餘為US$1.04，核心FFO每股US$2.08，FFO每股US$2.10。租賃定價動能改善，有效綜合租金成長率季增100個基點至0.7%，新租約定價較第一季改善170個基點，且費用控制帶來每股US$0.015的有利影響。惟同店營收、同店NOI及FFO每股分別年減0.3%、1.0%及由US$2.19降至US$2.10，反映Sunbelt供給壓力仍在。管理層維持2026年核心FFO指引中點US$8.53，但下調全年EPS區間，主要投資風險是重點市場供給過剩及Charlotte部分戶型仍需提供8至10週租賃優惠。

重要進展

• 租賃定價連續改善：有效綜合租金成長率為0.7%，較前季改善100個基點；新租約定價較2026年第一季改善170個基點。 來源：nasdaq.com、prnewswire.com
• 費用控制優於預期：較低的人事及維修成本，加上紀律性的費用管理，帶來每股US$0.015的有利影響。 來源：prnewswire.com、MAA
• 租戶留存維持穩健：居民流失率維持在歷史低位39.6%，有助於降低重新出租壓力。 來源：nasdaq.com、prnewswire.com
• 資產負債表槓桿受控：淨負債對EBITDA比率維持在4.5倍，顯示財務槓桿仍在管理層披露的水平。 來源：prnewswire.com、MAA
• 核心FFO全年指引中點不變：管理層維持2026年核心FFO每股US$8.53的全年指引中點，並給出US$8.41至US$8.65的區間。 來源：prnewswire.com、MAA

需留意的變化

• 同店營運仍呈負成長：同店營收年減0.3%，同店費用年增0.8%，使同店NOI年減1.0%。 來源：prnewswire.com、MAA
• FFO每股低於去年同期：本季FFO每股為US$2.10，低於去年同期的US$2.19。 來源：prnewswire.com、MAA
• 全年EPS展望遭下修：2026年EPS指引下調至每股US$3.96至US$4.20，前一區間為US$4.18至US$4.50。 來源：prnewswire.com、MAA

管理層展望

管理層維持2026年核心FFO每股$8.53的全年指引中點，將區間收窄至$8.41至$8.65；全年EPS指引下調至$3.96至$4.20，全年費用成長指引中點改善至1.75%，並預期第三季核心FFO為每股$2.04至$2.16。

風險與限制

• Sunbelt供給壓抑入住率與租金：重點Sunbelt市場的新增供給偏高，持續對入住率及租金成長形成壓力。 來源：nasdaq.com、prnewswire.com
• Charlotte租賃優惠侵蝕定價：Charlotte部分戶型仍面臨租賃去化挑戰，優惠期達8至10週，可能延後新租約價格恢復。 來源：nasdaq.com、prnewswire.com
• 投資人對租金恢復速度仍持保留態度：財報發布後股價下跌3.7%，反映市場對新居民租約價格復甦步伐的失望。 來源：biggo.com、fool.com

資料來源

1. biggo.com · biggo.com
2. fool.com · fool.com
3. nasdaq.com · nasdaq.com
4. prnewswire.com · prnewswire.com
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