Lululemon Athletica Inc. (LULU) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

lululemon 2026 財年第二季營收年減 4% 至 $2.4B，可比銷售額下降 9%，主要市場美洲營收下滑 8%。國際營收增加 4%，但以固定匯率計算僅增加 2%，未能抵銷美洲疲弱。營業利益年減 13% 至 $453.7M，稀釋每股盈餘為 $2.92；本季關稅退款及相關利息貢獻每股 $0.86。公司持有 $1.4B 現金及約 $593.7M 循環信貸可用額度。管理層下修全年展望，並預期第三季營收將再度下滑；需求疲軟及關稅與宏觀環境的不確定性是主要風險。

重要進展

• 國際營收成長，部分緩和美洲下滑：國際營收年增 4%，固定匯率下年增 2%；其中中國大陸營收年增 4%，世界其他地區年增 5%。 來源：美國證券交易委員會（SEC）、Earnings Labs
• 毛利率受退款推升至 60.5%：毛利率年增 200 個基點至 60.5%；其中 $134.5M 關稅退款推升毛利率 560 個基點。 來源：美國證券交易委員會（SEC）
• 維持充足現金與信貸額度：季末現金及約當現金為 $1.4B，另有 $593.7M 循環信貸可用額度。 來源：美國證券交易委員會（SEC）
• 門市網絡持續擴張：本季淨增九家自營門市，全球自營門市總數達 825 家。 來源：美國證券交易委員會（SEC）

需留意的變化

• 整體營收與可比銷售均告下滑：營收年減 4% 至 $2.4B，可比銷售年減 9%；按固定匯率計算，營收及可比銷售分別年減 5% 與 10%。 來源：美國證券交易委員會（SEC）
• 美洲市場疲弱拖累表現：美洲營收年減 8%，美洲可比銷售年減 12%。 來源：美國證券交易委員會（SEC）
• 營業利益及每股盈餘低於去年同期：營業利益年減 13% 至 $453.7M，營業利益率下降 190 個基點至 18.8%；稀釋每股盈餘由 $3.10 降至 $2.92。 來源：美國證券交易委員會（SEC）

管理層展望

管理層預期第三季營收為 $2.290B 至 $2.320B，年減 10% 至 11%，稀釋每股盈餘為 $0.93 至 $0.98；2026 全年營收展望下修至 $10.350B 至 $10.500B，年減 5% 至 7%，稀釋每股盈餘預期為 $9.48 至 $9.73；全年每股盈餘展望包含本季關稅退款及相關利息的 $0.86 貢獻，不包含未來可能取得的退款。

風險與限制

• 銷售疲弱可能延續至下季：公司預估第三季營收年減 10% 至 11%；美洲可比銷售本季已下降 12%，顯示需求壓力仍然顯著。 來源：美國證券交易委員會（SEC）
• 關稅與宏觀環境增加預測不確定性：管理層表示展望未納入未來未知的關稅及宏觀趨勢影響，且全年預測不計入未來可能的關稅退款。 來源：美國證券交易委員會（SEC）
• 中國大陸與部分海外市場面臨營運阻力：中國大陸營收雖以報告匯率計算成長，固定匯率下卻下降 2%；管理層亦指出該區表現低於預期，促銷及旅遊市場環境對部分海外市場造成壓力。 來源：Earnings Labs

資料來源

1. lululemon athletica inc. 2026 財年第二季 Form 10-Q · 美國證券交易委員會（SEC） · 2026-09-03
2. lululemon athletica inc. 公布 2026 財年第二季業績 · 美國證券交易委員會（SEC） · 2026-09-03
3. corporate.lululemon.com · corporate.lululemon.com
4. Q2 2026 pdf, 524KB, opens in a new window · corporate.lululemon.com
5. earningslabs.com · earningslabs.com
6. LULU 2026 財年第二季財報電話會議逐字稿 · Earnings Labs