Life Time Group Holdings, Inc. (LTH) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Life Time Group Holdings 2026年第二季營收為US$866.0 million，年增13.7%，淨利為US$101.4 million，年增40.6%，GAAP稀釋每股盈餘為US$0.45、調整後稀釋每股盈餘為US$0.48。成長主要來自同店中心營收年增9.1%、會員組合優化，以及每位中心會員平均營收提升11.8%至US$993。調整後EBITDA年增16.8%至US$246.5 million，調整後EBITDA利潤率擴大80個基點至28.5%，並透過售後回租交易及股票回購進行資本配置。管理層上調2026全年同店中心營收成長率及調整後EBITDA利潤率展望，但下半年集中開設大型俱樂部、營運費用增長及對售後回租交易的依賴仍是主要風險。

重要進展

• 營收與淨利同步加速：第二季營收達US$866.0 million，年增13.7%；淨利達US$101.4 million，年增40.6%。 來源：prnewswire.com
• 會員組合優化推升單位經濟效益：較低收入的Qualified Medical會員年減18.9%，公司轉向較高價值會員，使每位中心會員平均營收年增11.8%至US$993。 來源：prnewswire.com
• 同店營收維持強勁成長：可比中心營收年增9.1%，反映成熟中心與會員結構改善帶來的營運動能。 來源：prnewswire.com
• 調整後獲利率持續擴張：調整後EBITDA為US$246.5 million，年增16.8%；調整後EBITDA利潤率為28.5%，較去年同期擴大80個基點。 來源：prnewswire.com
• 上調全年展望並持續擴張俱樂部網絡：公司將2026全年同店中心營收成長率展望上調至7.9%–8.3%，調整後EBITDA利潤率中點上調至28.2%，並維持全年新增14家俱樂部的計畫。 來源：prnewswire.com

需留意的變化

• 大型俱樂部開設集中於第四季：截至2026年6月30日已開設7家俱樂部，剩餘7家預計於第四季開設，可能使前置開辦費用與短期利潤率承壓。 來源：prnewswire.com
• 中心營運費用增長接近營收增幅：中心營運費用年增12.3%，主要受到成熟中心利用率支援成本及新俱樂部爬坡成本推動。 來源：prnewswire.com
• 資本密集型擴張提高現金流敏感度：公司積極擴張所需資本支出仍使營運自由現金流高度依賴不動產售後回租交易的補充。 來源：prnewswire.com

管理層展望

管理層上調2026全年展望：可比中心營收成長率由6.9%–7.5%提高至7.9%–8.3%，調整後EBITDA利潤率中點提高至28.2%；公司並維持2026年開設14家俱樂部的計畫，另以2027年新增12–14家俱樂部為目標，其中10家已在施工。

風險與限制

• 第四季開店執行可能壓抑短期獲利：剩餘7家大型俱樂部集中於2026年第四季開設，若開店進度或初期利用率不及預期，可能增加前置成本並拖累利潤率。 來源：prnewswire.com
• 擴張計畫帶來持續資本支出壓力：2027年仍規劃新增12–14家俱樂部，資本支出需求可能使自由現金流持續依賴售後回租等不動產交易。 來源：prnewswire.com

資料來源

1. Life Time Reports Second Quarter 2026 Financial Results - PR Newswire · prnewswire.com · 2026-07-30
2. LTH FY2026 Q2 Earnings Call Transcript · Earnings Labs