Lam Research Corporation (LRCX) Q4 FY2026 財報重點

本季結論

Lam Research 2026財年第四季營收達US$6.72B，非GAAP稀釋每股盈餘為US$1.82、GAAP稀釋每股盈餘為US$1.81，均優於市場預期。AI帶動快閃儲存與256層以上架構需求，推動NAND營收季增一倍；CSBG營收亦創紀錄，接近US$2.5B並季增17%。獲利能力強勁，季度非GAAP毛利率為52.0%、營業利益率為38.4%，公司並稱本季營收、營業利益率及EPS均創紀錄。管理層對2027年產業展望評價為「extraordinary」，並預期2027財年第一季營收為US$8.10B±US$0.40B。主要風險包括中國營收占比季減至26%、應收帳款回收天數升至72天，以及供應鏈限制可能妨礙公司滿足超預期需求。

重要進展

• 第四季營收與EPS雙雙超越市場預期：營收US$6.72B，高於約US$6.66B至US$6.67B的市場預期；非GAAP稀釋EPS為US$1.82，高於約US$1.68至US$1.69的預期，GAAP稀釋EPS則為US$1.81。 來源：Lam Research Corporation
• AI儲存需求推動NAND營收季增一倍：管理層指出，AI對快閃儲存的需求及256層以上架構，帶動NAND營收較前季翻倍。 來源：primary
• CSBG以近US$2.5B營收創紀錄：Customer Support Business Group營收接近US$2.5B，較前季成長17%，成為本季的重要業務支柱。 來源：primary
• 季度獲利率與全年業績均達強勁水準：非GAAP毛利率為52.0%、非GAAP營業利益率為38.4%；2026財年全年營收為US$23.2B，稀釋EPS為US$5.82。 來源：Lam Research Corporation
• 公司上調2026年WFE支出展望：管理層將2026年曆年晶圓製造設備支出展望提高至US$150B低端區間，並形容2027年的產業布局為「extraordinary」。 來源：primary

需留意的變化

• 中國營收占比明顯下降：中國營收占總營收比重由前季34%降至26%，區域組合變化可能影響後續成長結構。 來源：primary
• 人事擴張與變動薪酬推高營業費用：營業費用因員工人數增加及變動薪酬上升而增加，對費用控管形成壓力。 來源：primary
• 應收帳款回收週期延長：DSO由64天升至72天，顯示營運資金占用增加。 來源：primary、Lam Research Corporation
• 財報公布後股價承壓：公司公布業績當日股價約下跌6.4%，市場反應反映半導體產業波動，以及對產業資金與產能消化的疑慮。 來源：investing.com、simplywall.st

管理層展望

管理層對2027財年第一季（截至2026年9月的季度）提供具體展望：營收$8.10B±$0.40B、毛利率52.0%±1%、營業利益率39.5%±1%、稀釋EPS $2.15±$0.15。

風險與限制

• 供應鏈限制可能壓抑上行需求轉化：公司仍面臨潛在供應限制及交期挑戰，若需求意外上升，可能影響滿足客戶需求的能力。 來源：primary
• 產業資金與產能消化仍存不確定性：市場對半導體產業資金狀況及產能消化速度存在疑慮，可能造成估值與股價波動。 來源：investing.com、simplywall.st
• 營運資金效率惡化需持續監測：DSO升至72天，若回收週期持續拉長，可能增加營運資金需求並限制現金轉換效率。 來源：primary、Lam Research Corporation

資料來源

1. Lam Research Corporation 2026 Q4 - Results - Earnings Call Presentation - Seeking Alpha · primary · 2026-07-29
2. investing.com · investing.com
3. Lam Research Corporation Reports Financial Results for the Quarter Ended June 28, 2026 · Lam Research Corporation · 2026-07-29
4. simplywall.st · simplywall.st