季度財報重點
Lockheed Martin Corporation (LMT) Q2 FY2026 財報重點
洛克希德馬丁第二季營收為US$20.1B，年增11%，稀釋後每股盈餘為US$7.94，明顯高於市場提供的US$7.199估計。獲利大幅改善主要反映2025年大型計畫損失不再重現、各事業部銷量增加，以及導彈與彈藥產能爬坡；營業現金流為US$3.2B，自由現金流為US$2.9B。公司新增訂單約US$65B，使期末積壓訂單…
資料截至：2026-06-30
本季結論
洛克希德馬丁第二季營收為US$20.1B，年增11%，稀釋後每股盈餘為US$7.94，明顯高於市場提供的US$7.199估計。獲利大幅改善主要反映2025年大型計畫損失不再重現、各事業部銷量增加，以及導彈與彈藥產能爬坡；營業現金流為US$3.2B，自由現金流為US$2.9B。公司新增訂單約US$65B，使期末積壓訂單創US$230B紀錄，顯示國防補庫與飛彈防禦需求強勁。管理層上調2026年營收、事業部營業利益、稀釋後每股盈餘與自由現金流展望。主要風險仍包括機密航空計畫及國際直升機計畫的成本與執行風險、F-35與其他大型計畫的產量及政府預算依賴，以及Space事業部部分項目的技術不確定性。
- EPS
- 7.94
- EPS 預期
- 7.199
- EPS 驚喜
- 10.29%
- 營收
- US$ 20.06B
重要進展
- 營收與EPS同步強勁反彈：第二季營收達US$20.1B，較2025年同期US$18.2B增加11%；稀釋後EPS為US$7.94，較去年同期US$1.46大幅上升，主要受較高營業利益帶動。 來源：Lockheed Martin Investor Relations
- 彈藥與飛彈需求推動全公司增長：公司表示各事業部均受益於較高銷量與彈藥產能爬坡；Missiles and Fire Control事業部營業利益亦受彈藥產量增加支持。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、Lockheed Martin Investor Relations
- 現金流由負轉強並支持全年目標：第二季營運現金流為US$3.2B，自由現金流為US$2.9B，分別較2025年同期US$201M及負US$150M改善；公司將全年自由現金流展望上調至約US$7.000B-US$7.200B。 來源：Lockheed Martin Investor Relations
- 創紀錄訂單積壓提升收入能見度：第二季新增訂單約US$65B，積壓訂單升至US$230B，並包含生產THAAD攔截彈的多年期合約；電話會議資料顯示第二季book-to-bill約為3.2倍。 來源：Lockheed Martin Investor Relations、Investing.com
需留意的變化
- Space事業部利潤率仍較去年承壓：Space第二季營收年增6%至US$3.496B，但營業利益率由去年同期10.9%降至10.6%；上半年營業利益率則由11.4%降至9.4%。 來源：Lockheed Martin Investor Relations
- 本季獲利比較基期受去年一次性損失扭曲：2025年第二季包含機密航空計畫US$950M、CMHP US$570M及TUHP US$95M的reach-forward losses，以及US$66M固定資產減記，因此本季EPS與營業利益的年增幅度不能完全視為核心獲利率的正常化趨勢。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、Lockheed Martin Investor Relations
- 部分RMS計畫仍出現不利利潤調整：Rotary and Mission Systems第二季營業利益雖年增US$609M，但Heavy Lift及Seahawk計畫分別出現US$65M及US$50M不利調整，顯示合約執行仍有波動。 來源：Lockheed Martin Investor Relations
管理層展望
公司上調2026年財務展望：營收約$79.750B-$81.750B，事業部營業利益約$8.500B-$8.700B，稀釋後EPS約$29.95-$30.65，營運現金流約$9.200B-$9.400B，自由現金流約$7.000B-$7.200B；資本支出展望則下調至約$2.000B-$2.400B。
風險與限制
- 大型固定價格與機密計畫可能再次產生成本超支：公司過去曾因機密航空計畫及CMHP、TUHP等國際直升機計畫認列重大reach-forward losses；若成本、進度或技術基線再度惡化，可能對營業利益、EPS與現金流造成重大影響。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、Lockheed Martin Investor Relations
- 國防預算與採購節奏限制訂單轉收入速度：公司的需求與積壓訂單高度依賴美國政府及盟國國防預算、合約授予與撥款節奏；預算延遲、政策變化或採購優先順序調整，可能延後收入確認。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、Investing.com
- F-35及Space相關項目仍有交付與技術執行風險：F-35產量、供應鏈與政府採購安排，以及Space事業部項目的技術與發射執行，均可能影響交付時程、利潤率與現金轉換。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、Investing.com
資料來源
- Quarterly Report for Quarter Ending June 28, 2026 (Form 10-Q) · U.S. Securities and Exchange Commission · 2026-07-23
- Lockheed Martin Reports Second Quarter 2026 Financial Results · Lockheed Martin Investor Relations · 2026-07-23
- Lockheed Martin Corporation Q2 2026 Earnings Call Transcript · Investing.com · 2026-07-23