LKQ Corporation (LKQ) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

LKQ 2026 年第二季營收為 US$3.408B，年減 3.0%；持續營運歸屬股東的 GAAP 稀釋後每股盈餘為 US$0.52，調整後稀釋後每股盈餘為 US$0.67，均低於去年同期。北美業務恢復有機成長，Specialty 連續第四季實現有機成長，但德國 ERP 導入造成歐洲營運中斷，抵銷了其他地區的改善。第二季營運現金流為 US$111M、自由現金流為 US$60M，但截至六月底的半年累計自由現金流為負 US$36M。管理層下調 2026 全年營收成長、EPS、調整後 EPS、營運現金流與自由現金流展望，反映歐洲復甦速度慢於預期。最主要風險是德國 ERP 後續復原、歐洲需求疲弱及戰略審查結果的不確定性，可能進一步壓抑營收、利潤率與資本配置彈性。

重要進展

• 北美九季來首次恢復有機成長：北美第二季零件與服務有機營收成長 0.5%，優於同期 1% 至 3% 的可修復理賠件數降幅；替代零件使用率超過 40%，創下新高。 來源：LKQ Corporation、LKQ Corporation
• Specialty 維持連續成長並受多個產品線帶動：Specialty 有機營收成長 4.5%，為連續第四季有機成長，海事、休旅車及汽車產品線的銷量增加是主要驅動因素。 來源：LKQ Corporation
• 第二季自由現金流轉正並持續股東回報：第二季營運現金流為 US$111M，自由現金流為 US$60M；公司另回購 190 萬股、支付 US$77M 股利，合計向股東返還 US$129M。 來源：LKQ Corporation
• 成本改善部分抵銷歐洲低量壓力：管理層表示，英國與 Benelux 業務量下降，但歐洲成本削減在很大程度上抵銷了低量影響；德國營收運行率在季末前一週已恢復至正常水準的 85% 以上。 來源：LKQ Corporation、LKQ Corporation
• ERP 平台擴大歐洲共同系統覆蓋率：德國導入使採用共同 ERP 平台的歐洲業務占比由約 5% 提升至超過 30%，管理層預期長期可改善整合、服務、生產力及利潤率。 來源：LKQ Corporation

需留意的變化

• 合併獲利與 EBITDA 顯著下滑：持續營運歸屬股東的 GAAP 稀釋後每股盈餘由 US$0.72 降至 US$0.52；調整後稀釋後每股盈餘由 US$0.84 降至 US$0.67，Segment EBITDA 由 US$414M 降至 US$349M，利潤率下降 160 個基點至 10.2%。 來源：LKQ Corporation、LKQ Corporation
• 歐洲 ERP 導入造成營收與獲利低於預期：歐洲零件與服務有機營收下降 12.6%，德國 ERP 導入的暫時性營運挑戰、部分市場競爭加劇及疲弱經濟環境共同拖累表現；歐洲 Segment EBITDA 由 US$151M 降至 US$109M。 來源：LKQ Corporation、LKQ Corporation
• 半年自由現金流仍為負值：截至 2026 年 6 月 30 日，半年營運現金流僅為 US$55M，自由現金流為負 US$36M；同期公司仍支付 US$154M 股利並回購 US$53M 股票。 來源：LKQ Corporation、LKQ Corporation

管理層展望

管理層下調 2026 全年展望：零件與服務有機營收成長由原先的負 0.5% 至正 1.5%調整為負 3.0%至負 1.0%；調整後稀釋後 EPS 由 $2.90–$3.20 調整為 $2.60–$2.90；營運現金流由 $900M–$1.100B 調整為 $825M–$1.025B。

風險與限制

• 德國 ERP 復原進度仍可能造成營運波動：公司表示德國 ERP 導入比原計畫更具挑戰且穩定時間更長；若服務水準、客戶留存及營收恢復不及預期，可能持續壓抑歐洲營收與利潤率。 來源：LKQ Corporation、LKQ Corporation
• 高負債降低下行情境下的財務彈性：截至 2026 年 6 月 30 日，公司總債務為 US$4.0B，信貸協議定義的總槓桿率為 2.8 倍 EBITDA；現金流不足可能限制償債、回購及其他資本配置。 來源：LKQ Corporation、LKQ Corporation
• 戰略審查未必帶來交易或股東價值提升：公司正在評估包括出售 Specialty 及出售整家公司在內的戰略替代方案，但審查沒有截止日期或確定時間表，且不能保證任何交易或其他戰略結果會完成。 來源：LKQ Corporation、LKQ Corporation
• 關稅與宏觀需求可能進一步侵蝕利潤：公司展望納入截至 7 月 1 日生效的關稅影響；公司亦指出通膨、低修理量、消費者壓力及歐洲需求疲弱可能繼續影響營收、成本與盈利能力。 來源：LKQ Corporation、LKQ Corporation

資料來源

1. LKQ Corporation Announces Results for Second Quarter 2026 · LKQ Corporation · 2026-07-30
2. LKQ - Q2 2026 Earnings Call Presentation · LKQ Corporation · 2026-07-30
3. LKQ Corporations Second Quarter 2026 Earnings Call Transcript · LKQ Corporation · 2026-07-30