JPMorgan Chase & Co. (JPM) Q1 FY2026 財報重點

本季結論

JPMorgan Chase & Co. 2026 年第一季淨利為 $16.5B，稀釋後每股盈餘 $5.94，管理口徑營收達 $50.5B、年增 10%。市場業務、資產管理與投資銀行手續費，以及資產負債表成長帶動淨利息收入上升；消費者與社區銀行營收年增 7%，商業與投資銀行營收年增 19%。有形普通股權益報酬率為 23%，但費用年增 14% 至 $26.9B，信貸成本為 $2.5B。管理層預期 2026 全年不含市場業務的淨利息收入約 $95B、總淨利息收入約 $103B，並預估調整後費用約 $105B、信用卡淨沖銷率約 3.4%。管理層指出地緣政治、能源價格波動、貿易不確定性、財政赤字及高資產價格構成重大風險。

重要進展

• 淨利與每股盈餘均較去年同期成長：淨利為 $16.5B，年增 13%；稀釋後每股盈餘為 $5.94，年增 17%。 來源：美國證券交易委員會／JPMorgan Chase & Co.
• 營收成長涵蓋多項主要業務動能：管理口徑營收年增 10%；Markets 營收年增 20%，投資銀行手續費年增 28%，資產管理與投資銀行費用亦推升收入。 來源：美國證券交易委員會／JPMorgan Chase & Co.
• 資產管理資金流入與管理資產增加：資產管理長期資產淨流入為 $54B，管理資產達 $4.8T，年增 16%。 來源：美國證券交易委員會／JPMorgan Chase & Co.
• 資本與股東回報維持穩健：有形普通股權益報酬率為 23%，標準化 CET1 資本比率為 14.3%；本季普通股淨回購 $8.1B，並支付每股 $1.50 股息。 來源：美國證券交易委員會／JPMorgan Chase & Co.
• 消費者客戶與支付活動持續擴張：借記卡及信用卡銷售額年增 9%，活躍行動客戶年增 7%，並新增逾 450,000 個支票帳戶。 來源：美國證券交易委員會／JPMorgan Chase & Co.

需留意的變化

• 營運費用增幅高於營收增幅：非利息支出年增 14% 至 $26.9B，主要受薪酬、前線員工增加、經紀及分銷費用等影響。 來源：美國證券交易委員會／JPMorgan Chase & Co.
• 信貸成本仍具份量：信貸損失提列為 $2.5B，其中淨沖銷 $2.3B，並增加淨準備金 $191M。 來源：美國證券交易委員會／JPMorgan Chase & Co.

管理層展望

管理層預期 2026 全年不含 Markets 的淨利息收入約 $95B、總淨利息收入約 $103B；調整後費用約 $105B，信用卡淨沖銷率約 3.4%；管理層說明，費用預估會隨業務結果而變動，並非承諾。

風險與限制

• 地緣政治與宏觀不確定性可能影響業務：管理層指出地緣政治緊張與戰爭、能源價格波動、貿易不確定性、全球財政赤字及偏高資產價格，令經濟與市場前景面臨重大不確定性。 來源：美國證券交易委員會／JPMorgan Chase & Co.
• 利率走勢與市場收入存在變數：管理層表示較低利率抵銷了部分資產負債表成長對淨利息收入的貢獻，且市場業務淨利息收入預估受利率變動影響。 來源：JPMorgan Chase & Co.
• 資本需求受風險加權資產及監管提案影響：本季標準化風險加權資產增加 $60B，主要與市場客戶活動、季節因素及能源價格有關；管理層亦對 GSIB 監管提案部分內容表示疑慮。 來源：JPMorgan Chase & Co.

資料來源

1. JPMorgan Chase & Co. 2026 年第一季業績公告（SEC Exhibit 99.1） · 美國證券交易委員會／JPMorgan Chase & Co. · 2026-04-14
2. 1Q26 Earnings Presentation · JPMorgan Chase & Co. · 2026-04-14
3. JPMorganChase 2026 年第一季財報電話會議逐字稿 · JPMorgan Chase & Co. · 2026-04-14