International Paper Company (IP) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

International Paper第二季淨銷售為US$6.00B，調整後每股盈餘為US$0.04，但持續營運仍錄得US$12M虧損。調整後EBITDA為US$587M，營運活動現金流為US$526M，但自由現金流為負US$7M。北美包裝解決方案的每日箱量按年增長1.7%，且管理層指出紙廠營運改善及Riverdale機器轉換完成。公司預期第三季調整後EBITDA為US$780M至US$830M，全年目標為US$3.20B至US$3.40B。主要風險包括EMEA市場疲弱、OCC及柴油等成本上升，以及計劃性停機和資本支出對季度表現與現金流的壓力。

重要進展

• 調整後獲利高於市場預期並維持正數：第二季調整後每股盈餘為US$0.04；同期調整後EBITDA為US$587M。 來源：prnewswire.com
• 北美包裝業務箱量保持增長：Packaging Solutions North America每日箱量按年增長1.7%，並貢獻US$425M調整後EBITDA。 來源：prnewswire.com
• 第三季及全年盈利目標顯示管理層預期改善：公司預期第三季調整後EBITDA為US$780M至US$830M，全年目標為US$3.20B至US$3.40B。 來源：prnewswire.com
• 紙廠執行改善與資產轉換持續推進：管理層表示紙廠表現有所改善，並已完成Riverdale機器轉換；公司亦完成收購NORPAC紙廠及Delmarva瓦楞包裝廠。 來源：prnewswire.com
• 營運現金流維持正數：第二季營運活動提供US$526M現金，反映公司仍具備正向營運現金生成能力。 來源：prnewswire.com

需留意的變化

• 持續營運仍處於虧損：公司第二季持續營運虧損為US$12M，顯示調整後獲利尚未轉化為GAAP獲利。 來源：prnewswire.com
• 自由現金流受資本支出與停機拖累：自由現金流為負US$7M，季度亦受到重大計劃性維修停機及較高資本支出的影響。 來源：prnewswire.com
• EMEA業務營運虧損擴大：Packaging Solutions EMEA錄得US$80M營運虧損，較上一季US$51M虧損惡化，主因包括較弱的業務量及較高維修成本。 來源：prnewswire.com
• 北美業務季度營運利潤下降：Packaging Solutions North America營運利潤為US$204M，較第一季下降17%。 來源：prnewswire.com

管理層展望

管理層預期2026年第三季調整後EBITDA為$780M至$830M，其中包括阿拉巴馬州Pine Hill臨時停廠造成的$85M負面影響；全年2026年調整後EBITDA目標為$3.20B至$3.40B。

風險與限制

• 原材料與物流通膨可能侵蝕定價收益：管理層表示定價改善部分被OCC、柴油及貨運成本上升抵銷。 來源：prnewswire.com
• EMEA需求及外部環境仍具不確定性：EMEA業務受到地緣政治不確定性及消費者情緒影響，市場環境偏弱。 來源：prnewswire.com
• 臨時停廠可能壓低近期盈利：Pine Hill臨時停廠預計對第三季調整後EBITDA造成US$85M負面影響。 來源：prnewswire.com

資料來源

1. prnewswire.com · prnewswire.com
2. IP FY2026 Q2 Earnings Call Transcript · Earnings Labs