季度財報重點

Gilead Sciences, Inc. (GILD) Q1 FY2026 財報重點

Gilead Sciences 2026年第一季總營收為US$6.960B，年增4%，非GAAP稀釋後每股盈餘為US$2.03，較前一年同期US$1.81增加12%，均顯示核心商業表現穩健。成長主要來自HIV產品營收年增10%至US$5.030B、Biktarvy營收年增7%至US$3.4B、Descovy營收年增3…

資料截至：2026-03-31

本季結論

Gilead Sciences 2026年第一季總營收為US$6.960B，年增4%，非GAAP稀釋後每股盈餘為US$2.03，較前一年同期US$1.81增加12%，均顯示核心商業表現穩健。成長主要來自HIV產品營收年增10%至US$5.030B、Biktarvy營收年增7%至US$3.4B、Descovy營收年增38%至US$807M，以及Trodelvy營收年增37%至US$402M。GAAP產品毛利率由76.7%升至79.2%，營業利益為US$2.586B，營業現金流為US$2.5B，反映產品組合改善與現金創造能力。管理層上調2026年產品銷售指引至US$30.0B-US$30.4B，並將不含Veklury的產品銷售指引上調至US$29.4B-US$29.8B。主要風險是併購相關前期研發費用與融資成本將使2026年GAAP及非GAAP每股盈餘指引轉為虧損，另有細胞治療產品競爭加劇及Veklury需求持續下滑。

EPS
2.03
EPS 預期
1.911
EPS 驚喜
6.23%

重要進展

  • HIV核心業務維持雙位數成長：HIV產品營收年增10%至US$5.030B；Biktarvy營收年增7%至US$3.4B，Descovy營收年增38%至US$807M，主要受需求及平均實現價格提高帶動。 來源：Gilead Sciences Investor Relations、The Motley Fool
  • Trodelvy成為腫瘤業務的重要增長引擎：Trodelvy第一季營收年增37%至US$402M，主要受需求增加、有利庫存動態及平均實現價格提高推動。 來源：Gilead Sciences Investor Relations、The Motley Fool
  • 核心產品銷售增速明顯高於總營收：剔除Veklury後，產品銷售年增8%至US$6.802B；公司表示2026年核心業務成長預期已由4%-5%提高至5%-6%。 來源：Gilead Sciences Investor Relations、The Motley Fool
  • 毛利率及非GAAP獲利率同步改善：GAAP產品毛利率由76.7%升至79.2%，非GAAP產品毛利率由85.5%升至87.5%；非GAAP營業利益率為46.9%，高於前一年同期的43.4%。改善主要來自特許權利金相關義務到期及產品組合優化。 來源：Gilead Sciences Investor Relations
  • 營運現金流支撐股東回報及資產負債表管理：截至2026年3月31日，公司持有US$8.6B現金、現金等價物及可出售債務證券；第一季營運現金流為US$2.5B，同期支付US$1.0B股息、償還US$2.8B債務並回購US$419M普通股。 來源：Gilead Sciences Investor Relations
  • Yeztugo商業化進展促使管理層提高展望：管理層表示Yeztugo第一季美國銷售為US$166M，並將2026年銷售指引提高至US$1.0B，反映HIV預防市場採用率及產品推出動能。 來源：The Motley Fool

需留意的變化

  • 併購前期研發費用令全年每股盈餘指引轉為虧損：公司預計2026年併購相關取得之研發中資產費用約US$11.8B，其中約US$11.5B前期付款及交易融資成本合計約使每股盈餘減少US$9.50，導致全年非GAAP稀釋後每股虧損指引為US$0.65-US$1.05。 來源：Gilead Sciences Investor Relations、The Motley Fool
  • 細胞治療產品持續受到競爭壓力：細胞治療產品營收年減12%至US$407M；Yescarta營收年減14%至US$332M，Tecartus營收年減4%至US$75M，均受到同類及跨類競爭影響。 來源：Gilead Sciences Investor Relations、The Motley Fool
  • Veklury營收快速下滑且對總營收形成拖累：Veklury營收年減52%至US$144M，主要由於COVID-19相關住院率下降；公司維持2026年Veklury產品銷售預期約US$600M。 來源：Gilead Sciences Investor Relations
  • 銷售及管理費用上升速度快於營收：GAAP銷售、一般及行政費用由US$1.258B升至US$1.451B，主要受HIV促銷支出及基金會股權捐贈影響；非GAAP相關費用年增12%至US$1.363B，反映Yeztugo上市投資。 來源：Gilead Sciences Investor Relations、The Motley Fool

管理層展望

管理層提供了具體的2026年全年展望：產品銷售$30.0B-$30.4B；剔除Veklury後的產品銷售$29.4B-$29.8B；Veklury約$600M。

風險與限制

  • 大型併購整合及交易成本可能壓低短期獲利：Arcellx、Ouro Medicines及Tubulis交易將帶來約US$11.8B全年取得之研發中資產費用，以及相關融資成本；管理層預期全年GAAP營業利益僅US$2.4B-US$2.9B，併購整合執行是短期獲利的重要不確定因素。 來源：Gilead Sciences Investor Relations、The Motley Fool
  • 政策及定價變化可能限制HIV業務成長：管理層表示2026年指引已納入約2個百分點的政策相關成長逆風，主要與2025年12月公布的藥品定價協議及《平價醫療法案》相關。 來源：The Motley Fool
  • 產品集中於HIV及少數關鍵品牌：HIV產品第一季營收達US$5.030B，約占產品銷售的大部分；若Biktarvy、Descovy或Yeztugo的需求、價格、庫存或市場准入狀況不如預期，可能對整體營收及現金流造成重大影響。 來源：Gilead Sciences Investor Relations、The Motley Fool

資料來源

  1. Gilead Sciences Announces First Quarter Financial Results · Gilead Sciences Investor Relations · 2026-05-07
  2. Gilead (GILD) Q1 2026 Earnings Call Transcript · The Motley Fool · 2026-05-08

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